UST 遭到狙擊 與美元脫勾進入死亡螺旋

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UST 遭到狙擊 與美元脫勾進入死亡螺旋

標榜與美元「一比一」兌換的穩定幣 Terra 近日出現網絡「擠提」。據 Coindesk 數據顯示,這個全球第三大穩定幣 ( 或稱「UST」) 的幣值突然大幅急挫,一度降至 0.23 美元的水平,跌幅達到七成三,而其姊妹幣 LUNA 更下跌至 0.83 美元。比特幣價格亦伴隨大市急挫接近三成,目前已跌至 2 萬 8 美元的水平。 

UST 於 2018 年由新加坡的 Terraform Labs 創立,作為 Terra 區塊鏈項目的一部分,它的目的是與美元價格掛鈎,與 Tether 和 USDC 一樣被視為「穩定幣」的一種。Terra 與其他穩定幣最大的分別在於其背後沒有相應的現金資產支持,它一直都是採用雙幣制的形式去運作,而 UST 本身與 LUNA 均是透過互換方式去調節供需,令貨幣價格維持在 1 美元的水平。 

 

Terra UST

Terra UST

 

如果 UST 的價格跌破 1 美元關口時,一個複雜的算法會將部分 UST轉換成 LUNA,在 UST 供應減少下,UST 的價格就會回升至 1 美元水平。早前,Terra 創建者 Do Kwon 亦曾購入價值 35 億美元的比特幣,以便在緊急時期沽出比特幣來為 UST 提供支持,維持 UST 的價格穩定。Terra 在去年 3 月亦推出 DeFi 平台 Anchor Protocol,讓用戶質押其UST,以獲得 20% 左右的年收益率。 

這次的 UST 崩盤,是遭到「加密索羅斯」狙擊。在 5 月8 日凌晨,LFG 因需要為組建 4Crv 池作出準備,從 UST-3Crv 池中撤走了 1.5 億美元的 UST 流動性。之後約10 分鐘過後,一個全新的地址突然將 8400 萬美元的 UST 拋售,嚴重影響了 3crv 池的平衡。 據資料顯示,狙擊者早早就建立了 10 億美元的 UST 場外持倉,並在 5 月 8 日開始在幣安上拋售他們的UST,製造一個小型的脫勾。 

幣圈巨鱷持續進行他們的「圍剿計劃」,多個巨鯨帳戶開始不斷在幣安拋售 UST,每筆交易的金額都是上百萬美元。受到不斷拋售影響,UST 開始出現脫勾的現象。這時候,一個疑似 UST 做市商 Jump Trading 的地址在同時間拋售了大量的 ETH 並買入 UST ,試圖穩定 UST。最後,因為在 5 月 8 日凌晨的小型脫勾事件發生,恐慌情緒在 UST 和 Luna 持有者之間迅速蔓延。從 5 月 8 日開始,大量鎖在 Anchor 中的 UST 流入市場,進一步造成 UST 的拋售。 

根據 Do Kwon 的說法,UST 在 0.95 美元以上並不算脫勾,因此並未需要動用比特幣儲備去穩定 UST 價格。但由於 UST 長期無法回歸水平,受到錨定效應的影響,市場充斥着負面情緒。不少投資者從 Anchor 調動 UST,並開始大規模拋售。UST 終於跌破 0.95 美元關口,LFG 才開始動用比特幣儲備。雖然這令到 UST-3Crv 池回到平衡,但動用了比特幣,卻令到比特幣價格下跌,市場情緒持續惡化,導致 LUNA 亦出現大規模拋售,UST 拋壓的情況進一步增加,UST-3Crv 再次陷入了失衡狀態。之後情況逐漸惡化,UST 一路暴跌至 0.6 美元。 

儘管 Terra 基金會不斷花錢想挽救,但以目前的情況看來,他們勢必要讓 LUNA 持有者虧本,才能回到原本的一美元 LUNA 兌一美元的 UST。 

美國財政部長葉倫(Janet Yellen)一直對於加密貨幣產業採取保守態度,她在早前出席聽證會時便以 UST 為例,說明穩定幣的問題。 

「現有的法規和監管框架並不足以掌控穩定幣的風險,如果要將穩定幣當成新的支付方式,將會引發更多問題。」葉倫表示,她希望國會能加速訂立相關法規,並且願意全力配合議員們的需求。美國財政穩定委員會年度報告亦指出,穩定幣作為市場新產品發展雖然迅速,但如果發行人未能兌現穩定幣的能力,或使用者質疑其兌現能力,都將會導致巨大風險,並損害投資者的利益,甚至牽連更多財政體系。 

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