三箭資本破產危機近在眉睫? 一文看清引爆事件始末

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Maya Leung
發佈於
三箭資本破產危機近在眉睫? 一文看清引爆事件始末

位列穩定幣市值榜第五位的 Terra 崩盤、加密貨幣借貸平臺 Celsius 暫停提款,加密市場近期頻繁的動盪似乎沒有放緩跡象,繼續指向下一個危機。過去幾天,三箭資本 (3AC) 資不抵債的傳真似乎逐漸得以證實,到底三箭發生了甚麼事?這篇文章將帶大家看清事件始末。 

加密對沖基金三箭遭到多個加密貨幣借貸平台清算,總額為至少 4 億美元(折合約 31 億港元),資不抵債的困境令三箭面臨破產危機。 

The Block 引述知情人士指出,三箭在 BlockFi 、Genesis、Celsius 等多個加密貨幣借貸平台都有借貸頭寸 (position),若市場持續下跌,恐會引發大規模連環清算。三箭目前正大量出售 stETH 以力保的 Aave 持倉仍岌岌可危。據悉,其中一個錢包的債務總額為 1.83 億美元。若 ETH 下跌 11% 至 1,042 美元價位就會被清算。 

 

#PeckShieldAlert 3AC has swapped 7,110 $stETH for ~6.86m $USDT pic.twitter.com/UMVdvjQIBE

— PeckShieldAlert (@PeckShieldAlert) June 17, 2022

 

三箭的聯合創辦人兼行政總裁 Zhu Su 在週二 (14/6) 在 Twitter 中談及有關公司的運營和償付能力。他說:「我們正在與有關方面進行溝通,並致力解決這個問題。」但他沒有提供具體細節。

 

We are in the process of communicating with relevant parties and fully committed to working this out

— Zhu Su 🔺 (@zhusu) June 15, 2022

 

有指,三箭在 2022 年初曾擁有超過 100 億美元(折合約 785 億港元)的資產。然而,隨著加密市場崩潰,三箭資本亦面臨接踵而來的危機。 

今年 2 月,Terra 為籌備更多資金,以 Luna Foundation Guard 的 UST 儲備募集 10 億美元,許多投資公司包括三箭資本以高價購入 Luna。三箭因 Terra 崩盤而遭受了重大損失,陸續向交易所轉入巨額以太幣。 

此外,貸方大幅收緊提供的信貸額度,大型加密貸方 Celsius 於週一 (13/6) 宣布暫停提款,三箭面臨進一步的市場動盪。禍不單行下,該公司支持的項目如 Avalanche、Polkadot 和 Ether 在過去 30 天內分別下跌了 57%、38.8% 和 47%。 

近日,三箭疑似挪用 8BC 的資金, Avalanche 亦於今早 (17/6) 在 Twitter 上發文澄清,與三箭劃清界線,指三箭從未以任何方式管理、使用或保管任何 Avalanche 基金會的國庫基金。 

 

 

三箭背景與爭議 

新加坡對沖基金三箭資本由 Zhu Su 和 Kyle Davies 於 2012 年創立,一直在加密貨幣領域內進行投資,2017年轉型為加密基金,以 BTC 和 ETH 起家,其投資組合曾包括 BTC、ETH、AVAX、LUNA、SOL、NEAR、MINA 等區塊鏈項目,最高峰時期曾擁有超過 100 億美元的資產,是加密貨幣領域最為活躍的投資機構之一。 

然而,三箭最「舉世聞名」是 Zhu Su 在網上的高調言論風格,例如三箭作為以太坊爆紅的其中一個最大受益者,但 Zhu Su 在去年 11 月曾批評以太坊礦工費太高,已不合新手使用,並考慮放棄以太坊。這公然抵制以太坊的行為遭到以太坊創辦團隊等人的反擊,最終 Zhu Su 需要發文道歉。 

在爭論結束後半個月,三箭從多個交易平台購入 10 萬多枚 ETH(當時折合約 4 億美元)。 Zhu Su 當時在 Twitter 回應稱,買入的 ETH「微不足道」,未來還將會買入更多,表明自己不會拋棄以太坊,未來他將繼續在市場恐慌時將之買入,而這種「前言不對後語」的行為遭廣泛批評。 

此後幾個月,三箭持續加倉 ETH,逐漸成為以太坊上最大持幣機構之一。當時市場非常好奇三箭的資金何來,有說這是循環抵押借貸套上槓桿,為今日三箭疑似資不抵債埋下伏筆。 

Zhu Su 誤判市場,對加密金融以及比特幣走勢過分樂觀,以至於決策失誤,持續加重槓桿,當行情下行時只能不斷補倉,卻無法抵擋加密市場下跌趨勢。 

5 月的 LUNA 崩盤事件亦是其中一個導致三箭潰敗的核心原因。三箭曾在 LUNA 崩盤前夕的融資過程中領投 5 億美金投資於該項目中,而現時 LUNA 的價值已接近歸零。 

  

挪用 8BC 資金事件 

香港加密貨幣對沖基金 8 Blocks Capital (8BC) 交易主管 Danny Yuan 本週四更在 Twitter 撰寫一系列帖文,談及該基金與三箭合作的來龍去脈,並指控三箭近期挪用了 8BC 在三箭交易帳戶中的 100 萬美元,用於追繳保證金,至今無任何回覆。 

Danny Yuen 指出,自2020 年 11 月起, 8BC 與三箭簽訂協議向後者支付費用,以使用三箭的交易帳戶降低交易費率。他表示,這是超過 1.5 年的互惠互利關係,並認為三箭有能力,不會淪落到在投資失利數以十億計美元,而無基本的風險管理。 

然而,Danny Yuan 指出,本月開始發生一些不尋常的事情:在 6 月 12 日,隨著加密市場下跌, 8BC 需要從帳戶中提取一些資金,用於其他交易所的頭寸,因此要求三箭營運團隊讓 8BC 轉出資金。到 13 日,隨著市場跌勢持續, 8BC要求更大規模的提款,但同樣無回覆,而 Danny 當時並無多想;過了一段時間市場穩定了, 8BC 不再需要該批資金。 Danny 當時認為,也許只是三箭團隊正在忙。 

到 15 日, 8BC 資金監控注意到,在三箭的帳戶「居然」缺少約 100 萬美元, Danny Yuan 嘗試聯繫三箭共同創辦人 Kyle Davies 及營運團隊,詢問資金丟失的狀況,但完全無收到回覆。 Danny Yuan指出:「我們試著打電話聯絡他們——他們一直在線,但無接聽過電話。」 

 

 

8BC 交易員其後注意到, Twitter 上流傳著一些關於三箭破產的謠言。 Danny Yuan 指由於 8BC 直接涉及事件之中,覺得有必要告訴全世界發生甚麼事,並衡量三箭事件擴散的程度。 

Danny Yuan 透露, 8BC 了解到三箭到處進行槓桿化交易,且被發出追加保證金通知,但三箭無針對追加保證金通知有所回應,而是讓每個平台都陷入困境,平台別無選擇,只能選擇清算,導致市場進一步拋售。 

不過 Danny Yuan 指出,三箭當前仍在許多平台上擁有資產,因此呼籲這些平台應凍結三箭的資產,以便在經過法律訴訟後,可以讓三箭還錢予債權人。 

Danny Yuan 最後更痛批三箭:「輸掉賭注是一回事,但至少要光明正大,不要把與賭注無關的其他人扯進你的賭注中,不要對每個人都鬼鬼祟祟,因為他們可能會幫到你。」 

Danny Yuan 同日稍後再發文指,身邊的所有人都無法聯絡三箭團隊甚至前員工。截至 17 日香港時間中午 12 時,三箭亦無正式回應指控。 

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