Babylon Finance 創辦人:選擇關閉的原因和得到的教訓

Babylon Finance 創辦人:選擇關閉的原因和得到的教訓

資產管理協議作為高樓的最頂端,不僅要承受基礎協議的風險,還要面對整個貨幣市場的風險。

Babylon Finance 是一個社區主導的資產管理協議。用戶可以使用 Babylon 創建投資小組(Garden),並共同參與 DeFi 項目的投資。其建立於以太坊鏈上,由社區自治,具備無監管、透明、無許可等特征。其代幣為 BABL。

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簡介

8月31日,Babylon 創辦人 Ramon Recuero 發文表示協議將於今年11月中旬正式停止運營,主要原因是今年4月份 Rari/FEI 借貸礦池遭受的黑客攻擊為團隊帶來了無法挽回的損失。本文為 Ramon Recuero 的通告,其提出的 Babylon 團隊將會執行的後續操作包括:

  • 9月6日開始,清算國庫內的剩餘資產,並如數分配給 BABL 與 hBABL 持有者。具體細節將於本周公布;

  • 待獲得治理小組批準後,從 Uniswap 中提取出全部的流動性,以防止流動性在清算的過程中流失;

  • 團隊歸還全部代幣,包括已經分配的部分,團隊從未出售過代幣,也不會從中謀取一分錢的利益;

  • 從8月31日起,用戶將無法創建新的投資策略或投資小組,現有的投資策略將會與 Babylon 的官網和 Discord 服務器一起於11月15日完全關閉;

  • 會配合 FEI 繼續執行後續的補償流程,盡量彌補黑客攻擊對用戶造成的資金損失;

  • 歡迎社區克隆/分叉 Babylon,代碼已全部開源。

 

看不到頭的不歸路

在本篇通告中,Ramon Recuero 反思並解釋了 Babylon 是如何走到關停這一步的,他誠心希望 Babylon 的經驗教訓可以為其他加密貨幣領域的創業團隊提供幫助。

先來理一下 Babylon 從興至衰的歷程:

  • 2021年2月 - 種子輪融資190萬美元 2021年夏 - 創立 Babylon DAO,開啓鏈上治理,啓動 Beta 測試
  • 2021年11月 - 發行 Prophets NFT,共籌集300萬美元
  • 2021年12月 - BABL 上幣 Uniswap
  • 2022年2月 - 發布「The Heart of Babylon」,在Fuse上創建BABL借貸市場
  • 2022年3月 - 正式公開 2022年4月 - Rari 遭遇黑客攻擊,賠付提案得到批準
  • 2022年6月 - FEI 決定取消賠付,Babylon 團隊採取緊急行動

直到 Rari 受到黑客攻擊之前,Babylon 一直在市場中處於較為強勢的地位:即使在今年2月份這樣的大熊市中發幣,依然實現了3000萬的 TVL. 同時,其在 Rari 上創建了1000萬美元的池子,獲得了1500名儲戶,成功進入了池子排行榜前十。按照計算,資金可以支持團隊運轉9個月,此外,團隊還使用 BABL 抵押貸款獲得了額外20個月的資金。

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4月到5月的這段時間,雖然有熊市+黑客攻擊+3AC 事件+Luna 事件等多重 Debuff 的加成,Babylon  始終保持正增長,並且獲得了相較於競對產品更多的市場份額。直到6月底 FEI/Rari 宣布取消賠付,Babylon 才不得不將 Rari 的資產價值重新定義為0。

面對此次危機,盡管 Babylon 團隊迅速採取了行動,並且已經盡其所能試圖挽回局面,但是 Rari 事件所引發的蝴蝶效應終究還是難以承受:

  • 受到影響的投資小組損失了340萬美元,相關用戶的撤資導致 Babylon 的 TVL 在幾天內被撤走了75%,從1800萬美元減少到了340萬美元。由於協議會收取0.5%的管理費和5%的績效費,其實現可持續化的自動運轉需要5000萬的 TVL;
  • Fuse 的壞賬無人償還,用戶不再能夠將 BABL 作為抵押品借出資金,Babylon 團隊耗費了大量的時間和精力試圖收回其在 Fuse 上高達1000萬美元的借貸市場;
  • 團隊失去了投資到 Rari 中的資金,這部分錢原本可以支持團隊運轉3個月,並且使用 BABL 借款的可能性也一同消失了;
  • BABL 的價格從20美元跌落至5美元,由於代幣有供應上限,並且只有10%留在國庫中,因此通過銷售代幣籌集資金的可能性也基本歸零了;
  • 團隊真的累了。從一開始應對熊市,到後來一個接一個的事件與危機,再到最後成為導火索的黑客事件,用戶對於團隊非常憤怒,即使錯並不在於團隊。

FEI 取消賠付成為了壓倒駱駝的最後一根稻草。一系列的事件與事故如同洪水一般,將 Babylon 團隊的現金狀況、融資渠道以及最為重要的──用戶對團隊的信心徹底吞噬。

自黑客事件以來,Babylon 團隊一直處於無薪工作的狀態,大家每一天都在尋找能夠幫助團隊度過危機的方法、能夠實現5千萬 TVL 的方法。可是,代幣在大眾市場中的價格被壓低了,團隊沒有足夠的代幣用於融資,甚至在11月之後,用於維持網站和協議運轉的資金也要不夠了。

已經無路可走。 

 

裝死,還是......面對?

至此,對於一個講道德、負責任的團隊來說,唯一能做的就是關閉 DAO,並將剩餘的資產歸還給 BABL 以及 hBABL 的持有者們。

雖然大多數的協議都不會清算,而是會選擇當個半死不活的僵屍,因為這樣做更容易、更便宜、法律問題更少;但是 Babylon 團隊認為唯有關停才是負責任的做法:

「我們失敗了,我們需要接受失敗。當一個項目/創業公司失敗時,創辦人不應該從中獲取一丁點的利益,因此我們將會歸還所有的團隊代幣,不論是已經完成分配的還是尚未分配的。說實話,看到 FEI 這樣的團隊在項目失敗後自己賺得盆滿缽滿,我們覺得無比失望。」

為了防止內部人員以預期的清算價格交易代幣,榨幹 BABL 的流動性,團隊已經移除了 Uniswap v3 池子裏的大部分流動性。所有的資產都將通過清算流程分配給代幣持有人。

團隊認為,關停 Babylon 可以幫助社區、投資人以及團隊自身重啓旅程,將精力放到其他事務上,從別的角度為世界創造價值。

 

獲得的幾則教訓

Ramon Recuero 反思了其在運營 Babylon 的過程中遇到的問題,在之後的部分中,我們將通過第一人稱視角進行叙述。

1、多融一點

我在 YC 工作的經歷讓我明白,小團隊精兵作戰要比人海戰術強得多,因此我們一直保持着小規模(6個全職,2個兼職)以提升效率、降低成本。

運行 DeFi 協議會比其他類型的初創公司更依賴於資金,以下是 Babylon 核心團隊和 DAO 在過去20個月裏的花費,我們對其進行了粗略的分類。

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有三類費用是普通互聯網企業不需要考慮,但是 Crypto 企業不得不考慮的:

  1. 法律成本,是普通初創公司的20倍。從註冊公司,到授權發幣和簽署協議,一切都相當的複雜且昂貴;
  2. 安全極其重要,上一輪牛市期間的供求狀態讓安全審計公司對其服務的報價極高。我們非常重視安全問題,因此進行了7次安全審計,並在 Immunefi 上啓動了 bug 賞金計劃;
  3. 發幣需要大量的流動資金。我們在發幣時部署了100萬美元,並在後續為了與 Rari 整合、防止預言機操控,額外部署了50萬美元。

在這部分,我們最大的錯誤就是募資少了。去年10月,市場逐漸降溫,通過 Balancer LBP 募集資金越來越困難。但是與此同時,NFT的相關話題正在不斷升溫,我們相信 DeFi,也相信 NFT,因此決定創建第一個 DeFi NFT 系列──The Prophets。

這是個大工程,我們為此花費了兩個月的時間

  • 有人了解 DeFi
  • 有人了解 NFT
  • 很少有人同時了解 DeFi 和 NFT

我們嘗試並努力尋找同時理解 DeFi 和 NFT 的用戶,但是 DeFi 用戶不理解我們為甚麼不直接通過銷售代幣融資,NFT 用戶不理解 DeFi,也不理解代幣的效用。

通過這次嘗試,我們籌集到了300萬美元,而我們當初的目標是2000萬美元 這是我們犯過的最為昂貴的錯誤,甚至可以說其他的問題全部由此而生。

我們曾經計劃再雇三個人,但是因為沒能達到目標,所以我們不得不沖刺,想方設法讓 TVL 達到5000萬,以使協議真正實現盈利。

 

2. 考慮風險,權衡時機 

市場仍處於早期階段。資產管理是 DeFi 中最小的利基市場之一,就算將所有協議都算上,也不過7000萬美元,但是我堅信,主動資產管理將會是幾年後最大的細分市場之一。

我從心底相信,會有一個加密貨幣原生的英雄項目橫空出世,為散戶們提供可信且安全的投資支持。而這也是我創辦 Babylon 的初衷,我希望可以幫助普通人通過加密貨幣投資實現財富複合增長,希望可以提供一個平台,在聚合了加密貨幣全部優勢的同時,保護用戶遠離黑客、騙局、高槓桿等風險因素的威脅。然而, Babylon 提供的服務與當前的加密貨幣用戶並不匹配。

從產品生命周期曲線來看,當前加密貨幣的用戶依舊屬於早期採用者,他們有着更短的時間偏好和更高的風險容忍度。Babylon 協議可以為投資者提供不同風險偏好的投資機會,但是自始至終一直專注於中長期投資。

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在這種不匹配之下,Babylon 團隊為了能夠提供用戶所需要的服務,在風險曲線上越走越遠:Babylon上最大的投資小組 The Fountain of ETH 的可持續增長,是在 Babylon 團隊增加了創建3倍槓桿的 stETH 策略的選項後才實現的。同時,用戶們的風險偏好也迫使着團隊與越來越多的協議整合,其中就包括 Rari. 此外,Babylon 被迫引入了槓桿機制,以保持 APY 具備競爭力。

除此之外,我們想法的獨到之處,其實在於使用區塊鏈技術創造非托管的、社區主導的基金,這在加密貨幣出現之前是做不到的。由社區運作、合作建立、複合財富──可是大多數用戶並不想參與其中。投資者想要的,是把錢存進去、忘記這些錢、在想起來的時候連同收益一起取出。因此,Babylon 上大多數的投資小組都是由2~3人核心經營的,其他成員只是作為見證者出現在整個故事線裏。

雖然我們找到了市場的機會,但是諸如此類的問題導致我們沒能獲得足夠的用戶以實現 Babylon 複雜的、雄心勃勃的目標。

 

3. 深熊和暗流 

不管媒體怎麼說,看看自己的銀行存款就能明白,我們目前正處於經濟衰退期。從2020年疫情爆發,到2022年徹底擺爛,我們在見證歷史:

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  • 史上最快的流動性年度縮減;
  • 自1789年以來最糟糕的債券市場;
  • 60/40投資組合今年有望損失49%,帶來史上最差的回報率;

如果連債券和股票市場都這樣的話,其實加密貨幣市場發生甚麼都不算奇怪。美聯儲和各國央行暫停了財政和貨幣政策,以此作為他們針對通貨膨脹的對策;得知消息的大家一股腦地沖向了出口,為全球市場帶來了海嘯般的波動;無序的去槓桿化事件頻發,導致了清算的連鎖反應,超過一萬億美元憑空消失;3AC、Luna、Celsius、Voyager....

資產管理協議作為高樓的最頂端,不僅要承受基礎協議的風險,還要面對整個貨幣市場的風險。因此,Babylon 團隊必須與時間賽跑,試圖支持幾個策略的解套以及去槓桿化。在這裏不得不提到 stETH 的去槓桿化,其一度被以8%的折扣與ETH交易。

清算壓低了代幣的價格,其中最明顯的就是 ETH 和 BABL,兩者在短短幾周內損失了60%的價值,我們的國庫也因此受到了巨大的打擊。

 

4. 瘋狂的世界 

最後,不得不提到,當前的法規仍然充滿了不確定性。許多項目為了減少風險,會選擇註冊法律實體,為此花費幾十萬美元的法律費用。

但是,法規層面的挑戰已經遠遠不止金錢:美國財政部禁止了 Tornado 的使用,即使作惡的是用戶,代碼和技術本身是中性的,並不具備善與惡。

雖然這些監管方面的變化並沒有對我們造成實質的影響,但是在我們已經岌岌可危的情況下,憑空增加的風險依舊成為了一個小小的推動力,將 Babylon 帶到了關停的結論上。

 

最後說句謝謝 

雖然有這樣那樣的原因,但是就結果而言,Babylon 失敗了。

但是我為我們在這段時間內完成的工作感到自豪: 

創建了複雜的 DeFi 資產管理協議,為成千上萬的用戶提供服務,實現了3000萬美元的 TVL;

設計並上市了一個具有可行的商業模式的代幣; 創建了一個完全去中心化的 DAO,與一個鏈上治理系統;

設計、實施並發布了第一套在 DeFi 協議中具有真正效用的 NFT;

創建了強大的質押機制與代幣經濟; 在 Fuse 上啓動了1000萬美元的借貸市場;

率先在 UI/UX 方面做了改進,如主網上的免 Gas 存款和免費鏈上治理投票;

創建了一個可組合的 API,讓基金經理可以創建與自定義的合約關聯的 DeFi 策略。 

我們希望我們所做的工作可以幫助到這個領域的其他團隊,因此我們所有的代碼和庫都是開源的:https://github.com/babylon-finance?view_as=public

有四個資源庫:Protocol Code:

  • 智能合約、測試和部署腳本;
  • Dapp:前端代碼;
  • API:智能合約集成開發工具;
  • Docs:所有的文檔。

感謝團隊所做的一切工作,感謝所有的投資人和社區成員在過去的一年中提供的幫助與支持。盡管遇到了上述的挑戰,我仍然對 DeFi 和資產管理無比樂觀。祝願這一領域的其他團隊好運!

 

轉載文章連結:https://www.chaincatcher.com/article/2079074 
本文章挑選自鏈捕手 DeFi進展與分析 
原文:Babylon Finance is shutting down
作者:Ramon Recuero
編譯:Chasey, WhoKnows DAO 


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