The Merge 在即 一文讀懂各家的以太坊 2.0 質押方案

The Merge 在即 一文讀懂各家的以太坊 2.0 質押方案

3 月 4 日,Andreessen Horowitz(a16z)向質押協議 Lido Finance 投資 7000 萬美元,此外還在信標鏈上抵押了 a16z Crypto 的部分 ETH 資產。

 

 

此外 Web3 創業加速器 Alliance 核心貢獻者 Jacob Franek 發推表示,Coinbase 預計 ETH 質押年化收益率(APR)將在合併(The Merge)後升至 9-12%。根據 ethereum.org 數據顯示,截至 3 月 24 日 ETH 質押年化收益率(APR)為 4.7%。

那麼對我們普通的 ETH 持有者而言,究竟什麼是以太坊 2.0 質押,目前市面上又有哪些以太坊 2.0 質押方案?彼此之間又有何區別?

 

什麼是 Eth2 質押?

Eth2 和 Eth1 的主要區別在於兩點:分片和共識機制(PoW 轉 PoS)。而在 2020 年 12 月隨著信標鏈推出而上線的 Eth2 質押,主要就是為 PoS 權益證明(Proof of Stake)服務:用戶可以通過質押至少 32 枚ETH,從而參與以太坊 PoS 質押以獲得收益獎勵。

這意味著維護網絡安全的主力軍將不再是礦工而是驗證者,且想成為驗證者則必須將 ETH 質押到 Eth2 的質押合約裡(Eth2質押)。

其實從這個角度看,質押至少 32 個ETH獲取獎勵的行為,可以簡單類比是新形勢下的「以太坊顯卡挖礦」——每 32 個ETH都可以類比作一台礦機,質押生成的獎勵就是挖礦產出。

因此從某種程度上講,參與 Eth2 質押並獲取對應的質押獎勵,就是分享以太坊 2.0 發展紅利最為直接的形式——基本可以較高確定性地獲取幣價(PoS 需求提振、以太坊生態發展)+質押收益(4%-6%)的「雙重收益」。

 

Eth2質押需要注意的關鍵問題

不過參與Eth2質押之前,我們需要明確下Eth2質押中的一些獨特機制設計,因為這直接關乎市面上目前我們可選的具體參與方式。

 

至少32個ETH

首先,參與Eth2質押時向存款合約中存入至少32個ETH(或32的倍數),按目前市價計算32ETH約8萬美元,這對絕大部分用戶無疑都是較高的資金門檻。

 

Slash懲罰

Eth2 上的驗證節點類似 Eth1 上採用工作量證明機制的礦工,用戶通過質押 32 個 ETH 運行軟件成為驗證節點,幫助驗證和幫助新區塊並獲得獎勵。

而 Slash 懲罰是指質押節點不遵守協議而受到懲罰,即從節點中質押的至少 32 枚 ETH 中扣款,如果節點由於 Slash 懲罰累積導致質押 ETH 代幣降至 16 枚以下,該節點就會自動從以太坊 2.0 網絡中退出。

且觸發 Slash 懲罰的條件也基本上圍繞著技術運維層面,例如簽名錯誤、節點長期掉線等:

  • 驗證節點在同一個 slot 中使用不同的 root(本質上內部數據的哈希)提出兩個衝突的區塊;
  • 驗證節點在同一個 slot 中證明兩個衝突的區塊,也即雙重投票;
  • 驗證節點投出的投票「包圍」(surround)或被之前的投票「包圍」;

早在 Eth2 質押開啟第一天就有 600人 遭受了 Slash 懲罰,此後因為技術問題等因素可以說是 Slash 懲罰不斷,簡言之,Eth2 質押本身是在為挖礦提供安全服務,但由於本身存在的技術維護等門檻,也隨時面臨著被罰沒的不可測風險。


 

流動性鎖倉

Eth2 質押的 ETH 會一直鎖倉,連同得到的潛在收益一起,要等到以太坊第 2 階段(或者說 1.5 階段)才能解凍。

以上可見,ETH 數額小無法參與、驗證節點的技術門檻問題、質押代幣的流動性問題,是參與Eth2 質押需要直接關注的問題。

 

當下參與 Eth2 質押的可選方案

由於上面提到 Eth2 質押中的獨特機制設計所導致的問題,目前市面上針對性的 ETH staking 服務基本可以概括為「兩大類四種模式」。

 

 

 

託管式

託管式的最大優點,就是將節點搭建與維護的技術門檻封裝起來,普通用戶完全不必理會硬軟件設置、Slash 懲罰等等。

 

1,完全託管

完全託管的用戶無需為驗證節點運維工作擔心,託管機構將處理好一切節點事務,用戶只需將參與質押的 ETH 轉移至託管機構,託管機構將 100% 為用戶管理、運維以太坊 2.0 驗證器節點,並在質押收益上抽取分潤。

用戶也可以小額(低於 32 ETH)質押,因為託管機構可以幫助小額質押者湊成 32 ETH 參與 Eth2 質押。

但同樣地,在質押期間用戶不再擁有資產的控制權,且一旦其遭遇攻擊則用戶資產將面臨較大風險,同時對於託管機構的驗證器在線率是否穩定、收益水平是否合理、是否有被懲罰等細節用戶無法知情。

甚至於被託管資產是否被用於質押也不得而知,最怕「我們看中了收益,但人家惦記上了本金」,因此對於「完全託管式」方案,託管機構的信用、品牌非常重要。

 

2,質押池託管

而質押池方案在完全託管的基礎上,不僅支持小額(低於 32 ETH)質押,還可以解決質押金長時間鎖倉帶來的流動性問題。

最具代表性的自然就是 Binance、OKX 等各大中心化交易所的以太坊 2.0 Staking 相關服務,基本模式都是把 ETH 在交易所相應的界面操作鎖倉,最低數量要求只有0.1個,等同於我們在交易所鎖倉,交易所集合平台用戶的幣去官方渠道鎖倉。

最大的優勢就是一鍵傻瓜式質押、無需至少 32 枚ETH,同時也會以中心化擔保的形式賦予流動性。

除此之外,不只 CEX 們,諸如文初提到的 Lido 這樣專門的以太坊 2.0 質押協議,也是可以讓用戶無需鎖定 ETH 的同時獲得 Staking 收益,解決思路大同小異——1:1 發放 stETH 以彌補流動性:

Lido 將 ETH 存入以太坊智能合約,並接收 stETH 作為收據,stETH 代幣的餘額會隨著時間而調整,以反映合約所產生的質押獎勵的分配。

 

非託管式

非託管就是去中心化的,和託管的區別就是DEX之於CEX的區別,也即ETH資產的控制權始終掌握在自己手裡。

 

1,自建節點

用戶自行運行 Eth1 和 Eth2 客戶端並自行運行維護節點是最直接的非託管形式,但需要過硬的技術實力與節點運維經驗。

因此優勢在於用戶對自建節點有完全的掌控,且沒有集中託管的中心化風險,但劣勢也即對資金和專業性要求較高,普通用戶難以參與。

 

2,半託管

信標鏈上的錢包創建後會產生兩組密鑰,分別是取款密鑰(withdrawal key) 和驗證者密鑰(validator key):

  • 取款密鑰,讓我們能夠在 (信標鏈) 取款功能啟動時 (可能還要等 1 年時間) 提取你的 ETH 和獎勵;
  • 驗證者密鑰,驗證者軟件在驗證信標鏈時實際需要使用的簽名密鑰;

其中取款密鑰和驗證者密鑰不必由同一實體控制,這就為ETH staking 的服務形式提供了較大靈活性,也是imToken等為代表的半託管方案的核心思路:

相較於自建節點方案,「半託管」方案允許驗證者密鑰和取款密鑰的分別保管,從而通過引入第三方節點服務商幫助用戶解決運維節點的難題,也即資產控制權和所有權仍由用戶自行掌握。

這種其實類似於 EOS、DOT、ATOM、IRIS之類的委託給專業節點,但資產控制權仍在自己手中的設計,短板在於同樣需要至少 32 枚 ETH,資金門檻較高,但優勢也很明顯: 

資產控制權和所有權由用戶所有,服務商無法控制用戶本金和收益

質押資金與 Eth2 鏈上驗證節點完全對應,節點狀態透明可見,在線率與收益水平可實時跟踪;

總結來看的話,這「兩大類四種模式」的各自特點和優勢如下:

 

 

總結來看的話,一段話概括:

對於絕大部分長尾需求下的普通用戶而言,基於自身的專業技術能力和資金門檻限制,肯定是首選託管式,且處於流動性考量,其中質押池>完全託管;

而在長尾需求之外,本身資金體量足夠的用戶,本身不具備技術實力和節點運維經驗,那半託管>自建節點;即便具備技術實力和節點運維經驗,從成本角度考量,也是半託管>自建節點(當然,有情懷的、不計成本、不怕麻煩朋友另說)。

喜歡 0
利好 0
利空 0
收藏 0
快訊

bybit advertisement

一文了解PoW和PoS
一文了解PoW和PoS

比特幣突破43,000美元 以太幣攻破3000美元關卡
比特幣突破43,000美元 以太幣攻破3000美元關卡

甚麼是ERC20 和 ERC721?
甚麼是ERC20 和 ERC721?

The Merge 在即 一文讀懂各家的以太坊 2.0 質押方案
The Merge 在即 一文讀懂各家的以太坊 2.0 質押方案

以太坊 L2 的優等生之爭:Arbitrum 和 Optimism 各自表現如何?
以太坊 L2 的優等生之爭:Arbitrum 和 Optimism 各自表現如何?