CEX接連暴雷後的思考:為什麼DEX如此重要?
編者按:FTX暴雷之後,引發出更多中心化交易所擠兌,導致用戶無法及時將自己的資產提現,這時DEX的好處和優勢就顯現出來了——用戶100%掌握自己的資產。原文於2021年3月6日發布於加密穀,本文為舊文重發。 作者:Lukas Wiesflecker 編譯:Davida,Edward 就在幾周前,券商 Robinhood 的事件引發了恐慌。Robinhood 其實是金融市場去中心化的代表,在許多投資者聯合起來炒高 Gamestop 股價後,Robinhood 暫時停止了部分股票的交易。而這就是 DeFi 交易平台解決的問題。 去中心化交易所(DEX)在近幾年取得了很大的進步,現在已經成為 DeFi 領域不可或缺的一部分。但是,DEX 是如何工作的,有哪些重要的考慮因素?去中心化交易所 (DEX) 在去中心化金融產品 (DeFi) 被炒作後得到了普及。 但對去中心化交易所 Uniswap 的熱捧,再次引發了關於去中心化交易所和中心化交易所(CEX)利弊的爭論 。許多加密愛好者認為,未來去中心化交易所的市場份額可能會大幅增加。而很多成熟的加密交易所目前也在研發去中心化版本的交易所。因此,有理由來看看不同類型交易所的特點。 加密交易未來真的會完全去中心化嗎? CEX - 中心化交易所 一個中心化交易所,如 Binance,有自己的訂單簿。在這裡,每個訂單都被記錄和驗證。為了確保正確性,數據通過專用服務器在內部傳輸,並通過中心化的安全程序。通常情況下,CEXs 在監管下運作,並內置了廣泛的了解客戶政策。同時,中心化交易所積極打擊欺詐者,遵循適用法律,防止洗錢。初學者特別喜歡使用這種類型的交易所, 因為中心化的結構可以提供一個用戶友好的平台,使購買和管理數字貨幣特別容易。 訂單量和交易量通常比 DEX 高很多。這也是因為不需要網絡節點實時更新。因此,交易速度非常高。然而, 該平台前文所述的簡單性要求集成錢包的私鑰仍在交易所 。因此,對加密資產的訪問與用戶的憑證直接相關。如果欺詐者通過網絡釣魚或黑客攻擊獲得憑證,他們將直接獲得存儲的加密資產。 一家 CEX 的背後是一家營利性公司。為了創造良好的用戶體驗,這些公司通常提供廣泛的支持服務。 他們還允許用法幣購買加密貨幣,通常具有廣泛的交易對。中心化交易在交易時產生有固定的費用。從概念上講,加密交易所的工作原理與其他任何交易所相同。匹配算法調節供需,訂單簿存儲用戶的訂單。 特別是加密貨幣的新手,對便利性非常重視。在開始的時候,交易和選擇合適的平台,從長遠來看是非常有利的。在這種情況下,從一個可靠的,多認證的平台開始是一個好主意。簡單的界面使交易相對容易。 中心化與去中心化交易所 中心化交易平台和去中心化交易平台的第一個重要區別是,你不需要為 DEX 注冊,也不需要驗證(KYC) 。DeFi 交易通常直接在兩個用戶的錢包之間進行。獎勵通常激勵用戶在所謂的流動性池中提供代幣,以確保 DEX 的流動性,避免價格大幅波動。 DeFi 交易所也讓我們向獨立邁出了重要的一步:在中心化的平台上,你必須把你的錢托付給交易所,但在 DEX 中,交易是在區塊鏈上進行的,資金是在自己的數據庫中分配給用戶的。 沒有人保管用戶的資金,所以你不必在任何時候放棄控製權。 DEX--有哪些去中心化交易所,它們是如何運作的? 就在去年,DEX 如雨後春筍般出現。儘管如此,最著名的 DEX 可能仍是 Uniswap。 Uniswap 在 Uniswap 上,沒有訂單簿或中心化的交易方。 Uniswap 允許用戶在沒有中間商的情況下進行交易,具有高度的去中心化和抗審查性。 DeFi 交易所是基於 Ethereum 構建的去中心化交易協議。Uniswap 的運作模式是由流動性提供者創建流動性池。 因此,Uniswap 拋開了數字交易所的傳統架構。它采用恒定產品做市商設計,這是一種名為自動做市商 (AMM) 的模式的變體。 自動做市商是智能合約,它持有流動性池,交易者可以對其進行交易。 流動性提供者為這些儲備提供資金。任何向池中存入相當於兩個代幣的資金的人都可以成為流動性提供者。作為回報,交易者向池子支付費用,然後根據他們在池子中的份額分配給流動性提供者。 1Inch 總部位於斯圖加特 DeFi Startup,是一個 DEX, 可以比較不同的去中心化交易所平台的價格,讓用戶以最好的價格進行交 易 。 也可以在不同的 DeFi 平台之間進行拆分交易,以獲得最佳價格。為此,1Inch 使用了不同的 DeFi 交易平台,如 Uniswap、Kyber Network、Balancer 等 DEX優點和缺點 在去中心化交易所買入有什麼好處? 沒有 KYC KYC/AML (了解客戶和反洗錢)合規性是許多交易所的標準。出於監管原因,個人通常被要求提供身份文件和地址證明。另一方面,DEX 是每個人都可以訪問和匿名的。在 DEX 上進行交易所需要的隻是一個加密錢包。 未上市的代幣 DeFi 平台上沒有上市流程。基本上,隻要有一個流動性池供交易者使用,任何 ERC-20 代幣都可以推出。所以沒有在中心交易所上市的代幣仍然可以在 DEX 上自由交易,隻要有供求關係。 無交易對手風險 DEX 的主要吸引力在於它們不持有客戶資金。中心化交易所比較常見的黑客攻擊不能使用戶處於風險之中,而且敏感的個人信息也不必披露。 DeFi 交易所的缺點是什麼? 隨著每一步走向獨立,用戶的自主性也會增加。對於新手來說,中心化交易平台提供了更寬容的解決方案。如果你忘記了密碼,你可以很容易地重置它。但是, 如果你在 DeFi 丟失了種子短語或私鑰,資金將無法挽回,賬戶也無法恢複。 因此,在 DeFi 中對自己的私鑰和密碼負責更加重要。 尤其是新加入加密貨幣的人,對便捷性非常重視。 在開始的時候,交易和選擇合適的中心化平台,從長遠來看是非常有利的 。
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Messari:解讀 Uniswap 2022 第三季度市場表現和進展
盡管以太坊的交易量和收入表現低迷,本季度Uniswap協議依舊表現良好。 要點 盡管協議價格下跌,仍在吸引流動性。投資者正尋求機會從核心資產中獲利,Uniswap池中持有的資產市場份額同比翻倍。 通過治理,幾大重要裏程碑達成,其中包括Uniswap基金會的創建,和Optimism上的費用池(0.01%)的設立。 以太坊擴展解決方案上的DEX數量持續增長,但Uniswap仍保持市場領先。連續三個季度,Uniswap處於主導地位,市場份額持續增長,佔總交易量的65%。   Uniswap簡單介紹  Uniswap是一個去中心化自動做市協議,能促進以太坊網絡及其擴展解決方案(即Optimism、Arbitrum和Polygon)上的代幣交易。 該協議是公認的DEX先驅。在V2版本中,它採用集合流動性的X*Y=K恒定產品定價曲線;在V3版本中,它推出了集中流動性和交易費用層級的功能。此後,行業中許多其他去中心化交易所也採用恒定產品定價曲線;但其集中流動性的模式和費率層級仍然相對獨特,是Uniswap的獨家功能。   業績分析 第三季度,盡管掉期交易增長32%,總交易量下降30%。跌幅主要集中在以太坊上的Uniswap。Optimism上的交易量增加67%,Arbitrum和Polygon上的交易量漲幅為7%左右。由於9月7日Uniswap資助計劃(UGP)宣布100萬OP空投代幣,Optimism上的交易量不久後可能會再次上漲。在撰寫該報告時,官方還未正式宣布如何分配OP代幣,但5月份公布的一份UGP提案詳細說明會將80%的代幣用於激勵Uniswap V3 Optimism的流動性。 第三季度,Uniswap上流動性供應總價值保持穩定,加密貨幣總市值增加5%。在過去一年,Uniswap上的流動性在加密貨幣總市值中的份額幾乎翻倍,截至第三季度末,其市場份額高達0.4%。這一市場份額的淨增長彰顯了Uniswap對流動性的吸引能力,特別是在加密貨幣整體價格隨交易量和費用下降的情況下。 第三季度,除去流動性挖礦獎勵,Polygon和Optimism上的Uniswap資金池共同為流動性提供者提供了最高的資產回報率。盡管Optimism上的交易量增加67%,但總體收益率下降24%。這是由於日均流動性增加23%,經由較低的1個基點池(0.01%)和5個基點池(0.05%)的交易量份額增加15%。 第三季度,Uniswap在Polygon和Arbitrum上的收益率分別增加64%和58%。Polygon的突出表現是由於交易量增加6%,同時,流動性降低38%;Arbitrum的表現歸功於交易量增加7%,流動性減少7%。 盡管Arbitrum流動性減少,也取得與Optimism類似的成績。這是因為Arbitrum上的Uniswap還沒有採用1個基點的費用等級。因此,它只需更少的交易量就可達到其他Uniswap實例上的相同收益率。此外,Arbitrum上交易量最大的交易對之一是ETH/GMX,採用30個基點池(0.30%)和100個基點池(1.00%)。這些池子在第三季度只佔交易量的13%,但產生了43%的LP(流動性提供者)費用。 Uniswap的1個基點收費層是為了給協議吸引穩定幣的流動性。繼4月在Polygon部署1個基點的資金池後,Uniswap於7月將其部署到Optimism,平均每日能吸引到260萬美元的流動性。 與第二季度相比,Polygon上的1個基點資金池回報更高,這是由於每日流動性減少33%,交易量並未增加,季度交易量仍保持穩定。以太坊上的1個基點資金池同樣交易量穩定,本季度日流動性增加34%(即3.64億美元),但收益率下降。 資本效率難以實現與衡量。Uniswap V3使用多個收費層級,將流動性集中在一個自定義的價格範圍內,導致價格曲線多樣化,難以計算Uniswap的流動性利用率。 為了使業績標準化,利用率計算為:某一天V3池的總交易量除以所有V3池的總流動性供應量。與第二季度相比,Uniswap V3的利用率在三個以太坊(L2)擴展解決方案中平均增加23%。Polygon以37%的增幅領先,其次是Optimism,增幅為19%,Arbitrum增幅為12%。在以太坊上,V3的利用率從51%下降到34%,交易量下降440億美元,日均流動性供應增加6400萬美元。 第三季度,Arbitrum的LP費用增加37%;Optimism的費用在第二季度增加176%之後保持穩定。整體來看,本季度的LP費用分布合理,Arbitrum和Polygon的LP都收到37%左右的費用,Optimism的LP收到25%的費用。 第三季度,Uniswap L2實例上的三個主要穩定ETH對(USDC-ETH、DAI-ETH和USDT-ETH)其季度末期流動性增加一倍以上,佔總交易量的59%。總體上,47%的交易量來自Polygon,佔Uniswap Polygon上總交易量的49%。   向多鏈發展 在第三季度,Uniswap繼續向多鏈的方向發展,已吸引了L2鏈上DEX 65%的交易量。此外,Uniswap V3於7月在Celo區塊鏈上進行部署。兩月後的投票結果顯示99.99%的投票者同意在zkSync和Aurora上部署V3。如果提案通過,Aurora將會撥出500萬美元用於流動性挖礦活動和長期協議開發,以激勵Uniswap用戶。   Uniswap基金會 Uniswap社區也在優化其內部治理結構。Uniswap的治理部門通過了一項7400萬美元的提案,來創建Uniswap基金會(Uniswap Foundation,簡稱為UF)。UF是一個獨立的實體,致力於支持Uniswap協議及其生態系統的去中心化和可持續發展。結果顯示,99.8%的鏈上投票支持該提案,其中超過50%的贊成票來自a16z、Variant Fund、ConsenSys、Compound的Robert Leshner、Gauntlet和Uniswap Grants委員會成員John Palmer等人。 在這7400萬美元中,1400萬美元將用於支付一個12人團隊的三年運營費用。剩餘的6000萬美元用於擴大Uniswap資助計劃(UGP)。Uniswap基金會還通過Franchiser智能合約獲得250萬UNI代幣,用於參與治理。Franchiser智能合約允許Uniswap DAO隨時吊銷這些代幣,並限制其在治理上的用途。 截至本季度末,Uniswap基金會完成了第一批次的14筆撥款,總額為180萬美元。其中,約有160萬美元被撥給GFX Labs,用於制作Uniswap Diamond。Uniswap Diamond旨在提高Uniswap在用戶體驗和數據方面的市場份額,使其優於其他領先的中心化交易所。它將創建一個開源的API和SDK,以獲取實時和歷史數據,提供專業的交易界面,具有中心化交易所的功能,如LP工具,市價訂單與限價訂單。   費用轉換 長期以來,費用轉換一直是Uniswap社區內討論最多的話題之一。目前,所有的交易費都根據LP對流動性儲備的貢獻進行分配。費用轉換指的是部分費用可以被轉移到Uniswap DAO國庫作為協議費用。 8月,啓動費用轉換的120天試點在Snapshot上進行共識檢查,99.99%的投票者贊成該試點。根據提議,該試點將在以下三個貨幣對上進行測試,其中各LP費用的10%將歸入Uniswap DAO國庫: DAI-ETH:LP費用是05% ETH-USDT:LP費用是3% USDC-ETH:LP費用是0% 該提議旨在量化LP在面對費用轉換時,會如何重新部署其流動性供應。如果該試點通過治理的最後階段,並被Uniswap社區認可,那麼Uniswap治理的下一個重大決定將是決定如何利用協議費用。「費用轉換」並不意味着協議費用會支付給UNI代幣持有者,而是要給代幣持有者提供新的工具,以促進協議發展,完成其使命。 在22年第三季度,這三個交易對佔總交易量的4.34%。按照提議的10%的費用分配,這些交易對將為Uniswap DAO的國庫產生超過85萬美元的收入。   總結 盡管以太坊的交易量和收入表現低迷,本季度Uniswap協議依舊表現良好。掉期交易量、市場份額和L2解決方案上部署的增加,都使Uniswap社區情緒高漲。同時,Uniswap基金會剛剛成立,費用轉換功能即將到來,這個領先的去中心化交易所看起來前路光明。   轉載連結:https://www.chaincatcher.com/article/2081040   本文章挑選自鏈捕手 DEX市場動態與研究原文標題:《State of Uniswap Q3 2022》   本網站所有非原創(轉載)文章版權歸原作者所有  特別說明:轉載文章會進行二次編輯以符合文章寫作需求,望作者包涵     延伸閱讀:  【新手懶人包】區塊鏈是甚麼? 一文看懂區塊鏈演化、應用、常見術語  【新手懶人包】元宇宙是甚麼? 剖析元宇宙的構成、未來商機和應用  【新手懶人包】 NFT 是甚麼? 整合 NFT 科普、平台比較、製作方法  【新手懶人包】 GameFi 是甚麼? 一文認識 GameFi 原理、運作方式、熱門NFT遊戲
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Mango 被盜 1 億美元背後:一場利用閃電貸和 DAO 治理的雙重攻擊
對於被盜走的 1 億美元,黑客發起提案要求有國庫來償還用戶損失,並用盜取的大量治理代幣操控投票,讓支持率近乎100%。 今晨,Solana 生態 DeFi 項目 Mango 被盜約 1 億美元,也是 Solana 生態歷史上最大的安全事故之一。與多數 DeFi 攻擊事件類似,這次事故通過閃電貸攻擊進行的,黑客通過操作預言機價格將該協議流動性幾乎全部耗盡,不過很快該事件走向了更加戲劇化與複雜的局面,黑客在 Mango 治理平台發起鏈上提案,被認為再度向該項目發起治理攻擊。   Mango 是誰?   據悉,Mango 是一個去中心化交易和借貸協議,允許用戶在 Solana 上交易以獲得現貨保證金和交易永續期貨,並由 Mango DAO 管理。 Mango 被攻擊前的 TVL 為 1.04億美元,是 Solana 生態中 TVL 第六大的 DeFi 項目。此外,Mango 還受到了 Multicoin 的大力支持。去年9 月,Multicoin Capitaln 合夥人 Spencer Applebaum 表示購買了近 1000 萬美元 MNGO 代幣。   閃電貸攻擊 關於黑客套利 1 億美元的過程,Genesis Global Trading 衍生品主管 Joshua Lim 在推特上做了詳細分析。 具體來說,黑客有兩個賬號 A 和 B,每個賬號有 500 萬的 USDC。通過賬號 A 的 500 萬 USDC作為抵押,黑客在 Mango Markets 訂單簿上鑄造了 4.83 億份 MNGO 永續合約。並很快用賬戶B 的 500 萬 USDC,以每份 0.03 美元的價格購買了這 4.83 億份 MNGO 永續合約。 隨後黑客開始操縱 Mango 現貨市場價格,將 MNGO 價格從 0.03 美元推高至 0.91 美元, 4.83 億份 MNGO 的價值便達到了 4.23 億美元。黑客又利用賬號 B 的 MNGO 作為抵押品,借出 1.16 億美元的貸款,此時 Mango 的流動性被耗盡,USDC、 MSOL、 SOL、 BTC、 USDT、 SRM 和 MNGO 等資產均被抽空,黑客獲利1億美元。   DAO 治理操縱 原本只是一場常見的閃電貸攻擊,但出乎意料的是,或許是為讓自己免於刑事調查或資產凍結,黑客再次現身發起了 DAO 治理攻擊。對於被盜走的 1 億美元,黑客發起提案要求有國庫來償還用戶損失,並用盜取的大量治理代幣操控投票,讓支持率近乎100%。 這項提案的具體內容是,希望使用 Mango 國庫中約 7000 萬枚 USDC 償還壞賬,如果此提案在3天後的投票中被通過,黑客將把賬戶中 MSOL、SOL 和 MNGO 轉入 Mango 團隊發布的地址。 黑客表示:「協議中剩餘的全部壞賬將由 Mango 國庫償還,沒有壞賬的用戶將不受影響。任何壞賬都將被視為漏洞賞金/保險,由 Mango 保險基金支付。 如果 Mango Token 持有者通過對該提案的投票,就表示同意支付這筆獎金並用國庫償還壞賬,並放棄對壞賬賬戶的任何潛在索賠,一旦 Token 按上述規則被償還,將不會進行任何刑事調查或凍結資產。」 值得一提的是,諸如此類的DAO治理攻擊也已屢見不鮮。去年穩定幣協議 Beanstalk 的攻擊者也是通過閃電貸獲得了一筆貸款,獲取到足夠數量的 Beanstalk 治理代幣後,立即通過了一項惡意提案,控制了 Beanstalk 的 1.82 億美元儲備資金。 此外,跨鏈穩定幣項目 True Seigniorage Dollar、BSC 借貸協議 Venus、合成資產協議 Mirror 均遭受到了不同程度的治理攻擊。 DAO治理攻擊純粹是「協議內」攻擊,幾乎無法通過密碼學手段解決。對於頻發的治理攻擊,DAO可能需要真的需要思考,如何利用機制設計來預防和避免。   影響與回應 目前攻擊事件還在發酵,受 Mango 攻擊事件影響的協議陸續在發聲。Solana 生態算法穩定幣協議 UXD Protocol 表示,其受 Mango 攻擊事件影響的資金總額已達近 2000 萬美元。UXD Protocol 已暫停 UXD 鑄造以達到風險最小化,一旦確認 Mango Markets 的問題得到解決,將重新啓用鑄幣功能。 而 Solana 生態收益聚合器 Tulip Protocol 約 250 萬美元資金收到該事件影響,並表示其在 Mango 攻擊事件中的敞口僅限於 USDC/RAY 策略資金庫的一部分,即 2,465,841.497167 USDC 和 66,721.925355 RAY。此外Tulip Protocol暫時禁用策略庫的提款,並稱有足夠的資金來支持必要時的損失。 對於此次攻擊事件,Mango 目前的回應和措施是,調查事件原因,並凍結第三方流動資金作為預防措施。此外Mango將在前端禁用存款,表示可郵箱聯繫討論資金返還的賞金;同時提醒用戶不要存入Mango,鼓勵黑客主動聯繫「討論漏洞獎勵」。 而對於與此攻擊事件有關的各方,據 Mangao 官方推特稱已在 MangoDAO 進行溝通,並表示願意進行談判。MangoDAO 接下來的優先事項是:1、防止進一步不必要損失。2、確保 Mango 協議的存款人是完整的。3、嘗試挽救MangoDAO 協議的一些價值,並且重建。 目前 MNGO 的價格急劇下跌。截至發稿時,該資產的交易價格為 0.02297 美元,日跌幅為43.23% 。   轉載連結:https://www.chaincatcher.com/article/2080969   本文章挑選自鏈捕手 熱點事件追蹤與解讀   本網站所有非原創(轉載)文章版權歸原作者所有  特別說明:轉載文章會進行二次編輯以符合文章寫作需求,望作者包涵     延伸閱讀:  【新手懶人包】區塊鏈是甚麼? 一文看懂區塊鏈演化、應用、常見術語  【新手懶人包】元宇宙是甚麼? 剖析元宇宙的構成、未來商機和應用  【新手懶人包】 NFT 是甚麼? 整合 NFT 科普、平台比較、製作方法  【新手懶人包】 GameFi 是甚麼? 一文認識 GameFi 原理、運作方式、熱門NFT遊戲
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IOSG:Uniswap 治理代幣估值模型的最優解構
為了優化 UNI 代幣的價值,治理者不應該把自己限制在二選一上。 投資者經常使用相對估值法/比較估值法來評估早期階段的項目(比如比較項目的 P/S,P/E 等),這對於項目/公司的總收入的估計通常是最直接有效的方法。然而,當我們在 crypto 領域去評估類似 Uniswap 這樣的 AMM 項目時,便出現了一個挑戰:對於一個去中心化的 AMM 交易協議,用甚麼樣的收入結構對協議的代幣進行估值目前市場上沒有一個普遍的共識。因為相比於傳統的商業實體,去中心化協議分配收入的利益相關方可能更多更複雜。 目前基本上有兩種主要方法: ● 將流動性提供者收取的總費用歸為協議總收入。 ●  流動性提供者的費用不計做協議總收入,協議總收入為平台上收取的總費用的 x%。 如果直接套用傳統金融業的會計慣例,便會得出這樣的論點:總費用應該等於總收入。但從常理來說這有失公允,因為這筆收入中的很大一部分其實並不屬於協議,而是屬於流動性提供者。例如,利用演繹推理,如果銀行將儲戶的利息收入作為最高收入線,那麼借貸協議可以將 LP 的利息收入作為最高收入線,因此 AMM 可以對協議收取的總費用做同樣的類比。另一方面,在對 AMM 交易所與 CLOB 交易所進行對標時,這種核算會導致一些不一致的情況。   以 CLOBs 為基準對 AMMs 進行評估   對 Uniswap v2 來說,設計的主要前提是所有 LP 都有統一的被動敞口。唯一的收入是固定的 0.3% 的交易費,而不是像流動性提供者/做市商在基於訂單簿的交易所那樣從買賣價差中獲取收益。 從根本上說,買賣價差是用戶在交易所交易費之外支付的潛在交易費。因此,CLOB 中做市商的買賣差價,就可類比為 Uniswap v2 中 LP 的交易費用。如果我們認為做市商是交易所的外部人員,就不應該把他們的收入作為交易所的收入。代幣持有者有可能獲得流動性提供者收取總費用的 10-20%,作為協議的淨收入,Uniswap v2 最著名的分叉,Sushiswap 就是這種情況。也就是說,Sushiswap DEX 上每筆交易的 25 個基點被分配給流動性提供者,而 5 個基點(總費用的 16.67%)被分配給 SUSHI 質押者。 Uniswap 也有機會引入收費,在這種情況下,它可以為 UNI 代幣持有人產生經濟價值。   市場共識   然而,如果我們觀察市場定價,似乎市場確實沒有認識到 AMMs 與 CLOBs 的不同收入結構。如下圖所示,它對 Uniswap(流動性供應商收取的總費用)和 Coinbase 的總收入採用了類似的乘數去比較估值,盡管這兩者的結構明顯不同。 盡管如此,如果我們調整 P/S 計算,將總收入定義為 LPs 收取的總費用的 16/17%(並假設這不會對交易量產生不利影響),年化收入將約為 1.6 億美元(9.45 億美元*0.17),P/S 乘數約為 32(5B/1.6 億美元),比上表中高 6 倍。雖然 Uniswap 是領先的區塊鏈應用,但這是否證明了比 Coinbase 大 10 倍的乘數 32 vs 3.3)是合理的?或者,這個模型沒有提供一個整體的情況?   Diving Deeper   2021 年,Unigwap 推出了 v3,大大改變了 LP 與平台的互動方式。也就是說,在 v3 中,流動性提供者不必遵守統一分配,並有機會更加積極地進行敞口管理。這導致了越來越多的 5bps  和 1bp  池子,流動性提供者/做市商可以在較低的交易費用和更積極的管理之間取得平衡,並有可能從買賣價差中獲取利潤。 雖然在像 Uniswap v2 這樣的 AMMs 中,使用總費用作為乘數的基礎可能會導致項目定價過高,但在類似 Uniswap v3 的模式中,它也可能會導致完全相反的結果。例如,有可能交易所的交易量增加,但由於總體上更多的交易來自於低 bp 池,因此費用停滞不前。   優化 UNI 的價值   截至最近,UNI 代幣價值的累積己經成為 DeFi 領域討論最多的話題之一。提議打開費用開關的社區成員提出了 pilot program,選定的資金池將引入 10% 的費用,削減流動性提供者的收入。另一方面,反對該提案的人認為,如果 Uniswap  急於將其地位貨幣化,將有可能在潛在的分叉中失去競爭優勢。然而,為了優化 UNI 代幣的價值,治理者不應該把自己限制在二選一上。 Uniswap DAO 的目標應該是: 最大限度地增加交易量。 把握與用戶的關系:只有通過與用戶直接建立聯繫,Uniswap 才能降低他們的價格敏感性。也就是說,Uniswap 的大量交易量來自 DEX 聚合器,這些聚合器為流動性極強的用戶群體提供訂單,這些用戶只關注獲得最佳價格,對任何特定的交易所都沒有忠誠度。隨着 DEX 聚合器的增長,Uniswap 有可能與其他主要流動性來源競爭,同時讓聚合器與用戶的關系貨幣化。 在協議層面引入做市商費用之外的費用:如上面的對比表所示,Coinbase 收取的費用是 Uniswap 的 2.7 倍,這表明 Uniswap 在現有做市商費用之外增加費用並將其導入 DAO 金庫的機會可能很大。這些費用能有多大,取決於上面的觀點──他們的用戶群體的忠誠度,或者可能更重要的是他們的 LP 的忠誠度(他們正在不斷被做市商進行套利)。越來越多的低價池的份額為協議級收費打開了更大的空間。對不同層級的交易者進行非統一收費的實驗,利用機器學習來對套利者進行分類,可能會很有趣。   自上而下的方法   考慮到上述所有情況,我們應該如何將 Uniswap 這樣的去中心化混合交易所與 CLOB 交易所,甚至的受監管的 CLOB 交易所如 Coinbase,  進行相對的基準比較?可以使用的最中立基準是這些平台各自產生的交易量。一個平台與另一個平台相比,甚麼樣的乘數才是相對合理的,這取決於一系列的因素,比如: 交易量的質量:a)如果 Uniswap v3 中的大部分交易量是由 MEV 機器人完成的,為甚麼會這樣?部分原因是針對散戶的三明治攻擊,但也是由於低效的流動性提供者不斷被套利。如果 Uniswap 的交易量有很大一部分是由不成熟的流動性供應商造成的,那麼這種動態的可持續性如何?b)交易量是否受到激勵? 征收協議費的能力:Coinbase 有超過 1 億註冊的實名用戶,而 「只有"550 萬個不同的地址曾經與以太坊上的 Uniswap 互動過。此外,Coinbase 可能有一個更有粘性的用戶群,而 Uniswap 的相當大一部分交易量是通過聚合器獲得的。 運營效率和領導力:Coinbase 有數千名員工,而 Uniswap 的主要貢獻者 Uniswap Labs 則有 70-80 名員工。 叙事和去中心化的重要性的論點,屬於一個特定的生態系統,以及設計的優越性。 觸發事件:是否有機會擴展到新的垂直領域 (如 Coinbase 擴展到質押業務、非托管錢包等),這些業務的利潤如何,成功的可能性有多大? 風險:每個代幣的相對波動性可能是風險的一個很好的代表,然而需要根據代幣的非流動性、即將到來的解鎖可能帶來的巨大抛壓、特殊的監管風險等進行調整。在接下來的文章中,我們將進一步閘述風險溢價的問題。   轉載連結:https://www.chaincatcher.com/article/2080872  本文章挑選自鏈捕手 DeFi進展與分析  本網站所有非原創(轉載)文章版權歸原作者所有  特別說明:轉載文章會進行二次編輯以符合文章寫作需求,望作者包涵     延伸閱讀:  【新手懶人包】區塊鏈是甚麼? 一文看懂區塊鏈演化、應用、常見術語  【新手懶人包】元宇宙是甚麼? 剖析元宇宙的構成、未來商機和應用  【新手懶人包】 NFT 是甚麼? 整合 NFT 科普、平台比較、製作方法  【新手懶人包】 GameFi 是甚麼? 一文認識 GameFi 原理、運作方式、熱門NFT遊戲
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PandaDAO 解散提案背後:高效和民主只能二選其一麼?
治理時間太長,開發時間太少,價格聲音太多。太累了,全部退還。」這樣的一句解散宣言,透露了團隊成員的許多委屈和無奈。 9月19日,PandaDAO 在Snatshot上發布了「社區退款和解散提案」,提案投票開始於9月20日淩晨12點,截止於9月24日淩晨12點。截至目前投票票數統計,已有超80%的社區成員支持該提案,雖然還未到投票的截止日期,但可以預測的是,這個由People DAO 孵化、募資達到1900ETH、曾是Dework上最大的DAO組織,在不到1年的時間裏最終將解散。 按照核心成員「panda」在推特上的說法,解散提案的提出,是核心開發小組和社區成員之間的矛盾無法解決,管理的問題沒辦法解決。大量的時間用在了社區的治理和溝通上,留給項目開發的時間太少了。為了更好地專心做項目,所以決定解散DAO。 PandaDAO 實際上是一個去中心化數據開發組織,在上線不到一年的時間,其開發了可開發可編程式的數據引用平台Pansight,開發了NFT的AMM DEX協議,完成了NFT集合對ERC20的相互碎片化協議。 對比於現在市面上大多數的興趣小組類DAO,以及還未跑通經濟模型的DAO來說,PandaDAO已經算是一個相當成熟和成功的DAO組織。而這樣的DAO最終因為治理問題選擇解散,也折射着目前DAO組織所存在的普遍問題。 首先是決策的效率低下,核心成員Panda回憶,「以前一分一厘都要走投票程序效率很低下,整個社區不是在投票就是在去投票的路上,沒法幹活。」後來發現了事無巨細投票的效率低下,Panda DAO才改變了這一行事風格,選擇只在一些重大的可公開的決策上公投。 但是成員們之間意見的不統一,核心成員與大眾的意見相悖,讓矛盾愈演愈烈。曾經社區內有提案是希望PandaDAO能夠發行自己的NFT,但是最終這個提案被核心成員所否定。Panda 在推特上這樣解釋核心團隊當時的考量「如果NFT發行後,你無法保障到投資者,社區雖然會賺錢,但是社區的信譽會遭質疑。當時我一直認為,社區的口碑和信譽要大於社區短期的賺錢效益。」 或許就是從那個時候開始核心團隊和社區之間的隔閡就存在。社區無法理解為甚麼核心團隊可以單方面拒絕一些提案,雙方意見出現了分歧。 類似的情況並不少見,PandaDAO 曾有個提案是希望把國庫內的ETH換成穩定幣,去挖Terra生態裏的UST,當時這個提案已經通過了社區投票,但被擁有多簽投票權peopleDAO成員所否決了,當時多簽人否決的理由在於核心團隊未向社區披露UST和其它穩定幣的風險,沒有對應的風控管理提案。 回頭看來,這是一個十分正確的決定。如果當時聽從了社區的聲音,PandaDAO 的國庫資金盡可能在Luna的暴跌中血本無歸。但在當時,核心成員未能聽從大眾的意見,則在社區內引發了不小的抱怨。 這其實是DAO中存在的一個普遍問題,是由「聰明的大腦」來做決策還是聽從「大多數人「的聲音。在現如今的公司組織架構中,都是」精英「決策,DAO的出現就是為了用這種去中心化的組織,來實現權力賦予給每個擁有「Token」的人。 雖然用了這種去中心化的組織形式,但矛盾亘古不變。Panda其實很清楚專斷和完全聽從社區聲音這兩種決策方法分別的優劣。他曾經舉例阿裏雲在當初阿裏內部並不被看好,正是馬雲和王堅的專斷推動才讓項目沒能夭折。但是如果在DAO 的體制內,出現了類似的重大轉折點,肯定需要社區投票來決定,在某種意義上是多數決定少數的。「成員沒有辦法理解我們在做的事情,或者真的把這個東西給否決掉了,那也只能是按照社區的決定去執行。」Panda 對於所有的矛盾都有預判和感知,他曾說他做好了承受一切結果的準備。 而解散正是這最後他需要承受的結果。「治理時間太長,開發時間太少,價格聲音太多。太累了,全部退還。」這樣的一句解散宣言,透露了團隊成員的許多委屈和無奈。 國內一位參與了多個DAO項目的從業者定慧告訴記者,看到PandaDAO的解散宣言,感覺十分心疼。他認為pandaDAO 存在的問題也是目前許多DAO 普遍存在的問題,就是核心成員和社區的成員還是一個經營者和消費者的關系。而一個良性循環的DAO應該是所有人都是經營者,社區成員不僅僅是提出提案和投票,也應該去參與到項目的執行。 但實際上能看到,PandaDAO的開發者們其實花了很多的時間去傾聽,協調社區成員們的意見,去滿足他們的需求。核心成員「panda」對外就叫「panda」,這能看出,他是PandaDAO的核心,也承載了許多人們對於PandaDAO的期望所衍生出的壓力。 這樣的狀況似乎是DAO的發展所必須經歷的階段的,或許等到DAO組織一代代更叠,能看到一個相對「完美「能解決這一系列問題的DAO的出現。 「What People Want, What Pandas Build」, 人們需要甚麼,Panda 就創造甚麼,這曾是刻在 PandaDAO 骨子裏的信念與使命。 但是到了最後,又似乎是「人們」毀掉了PandaDAO,在熊市之下,社區裏要求退款的聲音越來越大,PandaDAO 最後一次決定傾聽「人們」的聲音。 轉載連結:https://www.chaincatcher.com/article/2079899本文章挑選自鏈捕手熱點事件追蹤與解讀 本網站所有非原創(轉載)文章版權歸原作者所有 特別說明:轉載文章會進行二次編輯以符合文章寫作需求,望作者包涵 延伸閱讀: 【新手懶人包】區塊鏈是甚麼?一文看懂區塊鏈演化、應用、常見術語 【新手懶人包】元宇宙是甚麼?剖析元宇宙的構成、未來商機和應用 【新手懶人包】 NFT 是甚麼?整合 NFT 科普、平台比較、製作方法 【新手懶人包】 GameFi 是甚麼?一文認識 GameFi 原理、運作方式、熱門NFT遊戲
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嚴選 20 個 Sui 生態值得關注的項目
Sui 生態初具規模,包括錢包、NFT、DeFi、GameFi 等。 近日,新公鏈Sui的母公司 Mysten Labs 宣布完成了 3 億美元的融資,此輪融資由FTXVentures 領投。去年12 月,Mysten Labs 就已經完成了由 a16z 領投的3600 萬美元的 A 輪融資。如此算來,Mysten Labs的歷史總額已經達到了 3.36 億美元,迫近同為 Move 系公鏈的Aptos(今年已籌集 3.5 億美元)。 作為Mysten Labs 的公鏈項目,Sui 在新 L1 賽道中備受期待。8 月初,Sui 宣布了開放激勵測試網註冊,驗證者、開發者、Sui 愛好者都可以申請參與。此後 8 月 25 日,Sui 稱共收到來自 80 多個國家的 2.8 萬份驗證節點申請,並接納 500 個全節點運營商。每個全節點運營商將獲得 200 SUI 的獎勵,且每個驗證者都將獲得 2000 SUI 的獎勵。 雖然 Sui 現在尚處於測試網階段,但基於 Sui 構建的生態已經初具規模,並且有一些項目也正處於測試階段。下面 Odaily 星球日報就盤點一下 Sui 生態中值得關注的項目。 DeFi: MovEX:AMM+訂單簿混合流動性DEX 推特:https://twitter.com/joinMovEX 官網:https://www.movex.exchange/ 現處階段:未開放 MovEX 是 Sui 上的第一個 AMM+訂單簿混合流動性DEX,它結合了 AMM 和訂單簿的優點,通過創建混合流動性池為每個人提供流動性交易體驗。在內部,MovEX 有一個在 AMM 和訂單簿之間分配訂單的結算引擎,它既保證了交易者的滑點最小,又保證了流動性提供者的公平。流動性提供者還可以自定義價格範圍提供單面流動性,能夠有效管理無常損失。 此外,MovEX 還提供智能流動性管理服務。該服務可以幫助項目創建者避免手動調整流動性的繁雜,提高他們的資金效率和做市收益。MovEX 的流動性管理引擎在內部運行了一個優化器,在特定效用函數下產生經過數學證明的最優流動性管理,並以去中心化和非托管的方式自動為用戶調整流動性。 MoveEX 創建了初始流動性發行方式 「MoveEXILO」。MoveEXILO提供定制的代幣銷售體驗,允許項目創建者選擇時間段、價格範圍和拍賣算法進行初始代幣銷售,以最大限度地提高籌資機會。在代幣銷售活動後,收集到的穩定幣或公鏈原生代幣將自動與項目代幣配對,形成流動性池。 現在,用戶可在官網點擊「Request Demo」來填寫候補名單,等待接收使用MoveEX 的好消息。 KX.finance:DEX 聚合器 推特:https://twitter.com/KXfinance 官網:https://www.kx.finance/ 狀態:未開放 KX.finance 是 Sui 上的 DEX 聚合器。在KX.finance 上用戶可以用多種方式交易、賺取 KX 代幣。KX.finance 還提供新資產類型的交易,如債券、槓桿、SFT、EIP-3525 (半同質化代幣,具備拆分、合併、部分轉讓等能力)等。通過優化的 liquility 再平衡算法,KX.finance 能夠提供更高的資金使用效率,並降低交易費用。 SuiSwap:Sui 上的 DEX 推特:https://twitter.com/SuiSwap 階段:未開放 SuiSwap 是基於UniswapV2 構建的 DEX,其網站暫時沒有披露太多信息。 OmniBTC:去中心化的全鏈金融平台 推特:https://twitter.com/OmniBTC 官網:https://app.omnibtc.finance/swap 狀態:OmniBridge Beta 已開放,現支持Ethereum、BNBChain、Avalanche、Polygon、Arbitrum、Optimism。 OmniBTC設計了一個基於LayerZero 和 Chainx 的全新的借貸架構,並率先提出了 OmniLending 的新路徑,即用戶可以一鍵在ChainA(Ethereum)上存入資產作為抵押品,在 ChainB(Aptos)上借入資產,最後在 ChainC(Sui)上償還貸款。協議的核心部分在於其結算系統和跨鏈互操作協議。結算系統在Chainx 上,它整條鏈都服務於OmniLending。 OmniLending 集成的第一個跨鏈互操作性協議是 LayerZero。基於以上兩點,OmniBTC 可以成功實現 BTC的跨鏈和托管,鏡像資產XBTC將在 EVM 鏈和Aptos和Sui之間輕松流動。 此外,OmniLending 協議由 Pool/BridgeAdapter/PoolManage 組成。分散在每條鏈上的Pool 來維護資產,幫助用戶存/取/借/還/跨鏈。BridgeAdapter 用於調用跨鏈協議的接口。而PoolManage 是協議的大腦。它負責更新狀態、排序代幣、管理流動性、社區治理等。 OmniBTC 官方表示將在接下來的兩周內完成 Bitcoin 測試網、ChainX 測試網和 Aptos 測試網的代碼部署。屆時,用戶可以體驗並為 OmniBridge Beta 做出貢獻。 錢包 Ethos:可以用郵箱註冊的錢包 推特:https://twitter.com/EthosWalletXYZ 官網:https://ethoswallet.xyz/ 狀態:現在可以通過郵箱註冊Ethos Wallet,Ethos Wallet 的瀏覽器擴展版本尚未推出,可以通過官網加入候補名單。 Ethos Wallet 是 Sui 上易於集成、自托管的 dapp 錢包,只需通過電子郵件即可註冊。此外,Ethos 還支持 Sui Test Wallet 的導入。開發人員也可以在幾秒鍾內集成Ethos WalletAPI,為用戶提供良好的使用體驗。並且Ethos Wallet 計劃引入更多用例,例如NFT票務或者在錢包內訪問更多 Dapp 等。 Suiet:不獲取用戶個人數據的錢包 推特:https://twitter.com/suiet_wallet 官網:https://suiet.app/ 狀態:內測階段 Suiet 是 Sui 上的錢包,它強調數據隱私,將數據權還給用戶,承諾不追蹤任何個人數據。 Suiet 目前已經開啓錢包內測,用戶可以登陸官網填寫內測申請。8 月末,Suiet 稱已經收到1k+ 的 beta 測試申請。 Sui Wallet:重要的 Sui 生態支持錢包 官網:https://docs.sui.io/build/devnet 狀態:測試網階段 Sui Wallet 是Chrome瀏覽器擴展錢包。最初,Sui Wallet是針對 Sui 開發人員進行測試使用的。目前,很多 Sui 的生態項目都有鏈接Sui Wallet 的入口。在使用Sui Wallet 交互時,可以在Discord內領取測試代幣,該測試幣可用於在 Sui 測試網絡上支付 gas。注:測試代幣沒有經濟價值,每次 Sui 重置網絡時都會消失。 域名服務 Sui NamesService:Sui 生態中的去中心化數字身份服務 推特:https://twitter.com/SuiNames 官網:https://sui-names.com/ 狀態:測試網階段 Sui Name Service 是 Sui 生態中的去中心化數字身份服務。 Sui Name Service 目前處於公開測試版階段,由於Sui 網絡每隔幾天會重置一次,因此此時註冊的域名每隔一段時間就會消失。但Sui Name Service 在推文中表示計劃感謝早期採用者。 NFT BlueMove: Sui 上的多鏈 NFT 市場 推特:https://twitter.com/BlueMoveNFT 官網:https://sui.bluemove.net/ 狀態:測試網階段 BlueMove 是Sui 上的第一個 NFT 市場。它的智能合約是在模塊化系統中定制的,借助明確定義執行範圍的標準化簽名,可以在不影響安全性的情況下隨着時間的推移推出新功能。例如: 集合報價,提供涵蓋所選集合中所有 NFT 的報價; 特徵報價,提供購買集合中具有特定特徵的任何 NFT; 多次取消,在一次交易中取消多個未結訂單。 此外,BlueMove 已經公布了 MOVE 代幣經濟學。並且已經開放產品測試。參與測試的用戶有機會獲得 BlueMove 獎勵。例如: 獲得獎勵,在 BlueMove 上購買或出售任何 NFT 的用戶可以獲得 MOVE 代幣; 質押 MOVE 可分享平台交易費用; 創作者在其 NFT 銷售時獲得版稅。 Sui Gallery:NFT 市場 推特:https://twitter.com/GallerySui 官網:https://www.sui.gallery/ 階段:未開放 Sui Gallery 也是 Sui 上的 NFT 市場。不過官方信息披露較少。可以關注Sui Gallery 推特,申請早期參與的角色。 Sui Punks:Sui 上的第一個 NFT 集合 推特:https://twitter.com/theSuiPunks 官網:https://suipunks.xyz/ 狀態:已售完 Sui Punks 共有2992 個 SuiPunks PFP 集合,現已全部售完。根據其路線圖,Sui Punks 接下來會有 NFT 定制和空投活動。 Sui Droplets:Sui 上的原創藝術的 NFT 推特:https://twitter.com/suidroplets 狀態:未開放 Sui 區塊鏈上第一個具有原創藝術的原生 NFT 收藏集合。還未開始銷售,可以加入Discord申請白名單。 Sui Birds:Sui 上的第一個鳥類 MEME NFT 推特:https://twitter.com/SuiBirds 狀態:未開放 Sui Birds 是 Sui 上的第一個鳥類 NFT,還未開始銷售,可以隨時關注推特尋找獲取白名單的機會。 Doge SUI:Sui 上的第一個 Doge Meme 推特:https://twitter.com/TheSuiDoge 狀態:未開放 Sui 上的第一個第一個 Doge Meme,還未開始銷售,可以隨時關注推特尋找獲取白名單的機會。 SocialFi ComingChat:Sui 上的全鏈生態系統 推特:https://twitter.com/ComingChatApp 官網:https://coming.chat/ 狀態:上線手機和 PC 版本。 ComingChat是一個支持全鏈生態的Web3.0應用,結合了加密通信、社交、錢包、NFT、去中心化數字身份、全鏈交換、比特幣借貸等。ComingChat 還推出了NFT MarketplaceComfuture 測試版,用戶能夠在上面購買 NFT 藝術品、收藏品和其他數字商品以及ComingChat Threshold Wallet,一款基於施諾爾簽名(Schnorr)+MAST 默克爾樹技術的數字錢包,由 Taproot 升級使用。它使用多重簽名來簡化交易中繁瑣的簽名過程。讓 ComingChat 用戶的資產交易更安全、更私密,同時消耗更少的手續費。 在ComingChat中,每個用戶將擁有一個唯一的 CID(Coming ID)而不是手機號碼。CID 是 1-12 位數字形式的去中心化身份,以 NFT 的形式存儲在 MiniX 開放聯盟鏈中。 目前可以下載和使用ComingChat ,同時支持手機和電腦版本。 Askmex:Web3付費問答系統 推特:https://twitter.com/AMA_web3 官網:https://askmex.io/ 狀態:未開放 Askmex 可以提供全球各個領域的點對點專家咨詢,旨在創建一個以社交網絡聯系為主的 Web3 專業智庫,為知識付費。該應用使用推特賬號登錄,預計第四季度開放 Beta 測試。 主要流程為: 用戶行為:用戶質押代幣向專家提出問題。 提問:用戶承諾贈送代幣並向專家提出問題。 回答:用戶提供問題的答案,並在回答後獲得為該問題質押的代幣。 傾聽:用戶花費代幣來觀看其他人的答案。 幫手:幫助回答功能。只要廣大用戶接受幫手的回答,就可以付費。 GameFi F1 Dog:賽狗競速遊戲 推特:https://twitter.com/F1Dog_Official 狀態:未開放 F1 Dog 是一款競速遊戲,屬於 GameFi 系列,將傳統的賽狗行業數字化。玩家無需預先具備傳統賽狗的知識或需要大量的遊戲技巧就可以擁有狗、訓練狗、繁殖和使用它們來參加比賽,並從中獲得獎勵。 比賽以 3D 視角呈現,讓玩家可以同時查看所有賽道並實時跟蹤比賽。玩家必須擁有 NFT 賽犬才能參加比賽,也可以組裝自己的賽狗和裝備。 Sui Monstars:寵物模擬遊戲 官網:https://sui.io/monstar/#developer 狀態:未開放 Sui Monstars 是一個寵物模擬遊戲,玩家可以喂養、裝扮寵物,裝飾農場,通過遊戲和互動來提高寵物和農場等級。遊戲中,寵物、農場、配件都是 NFT。 基礎工具和設施 ChainX:Layer2比特幣網絡 推特:https://twitter.com/chainx_org 官網:https://linktr.ee/ComingChat_Web3 狀態:主網上線 ChainX是一個基於 Substrate 的BTCLayer2網絡,並同時支持 EVM 和 Move 生態,旨在讓比特幣在這些生態系統中廣泛可用。 Shinami:面向開發人員的 Sui API 和節點服務 推特:https://twitter.com/ShinamiCorp 官網:https://www.shinami.com/ 狀態:測試網階段,需要加入候補名單 Shinami 是一個面向開發人員的 Sui API 和節點服務。Shinami 的 Sui API 允許應用程序以高性能、動態可擴展的方式與 Sui 網絡交互。開發人員無需運行和維護節點即可在 Sui 上構建開發文檔。 原文連結:https://www.chaincatcher.com/article/2079435本文章挑選自鏈捕手項目介紹與分析 本網站所有非原創(轉載)文章版權歸原作者所有 特別說明:轉載文章會進行二次編輯以符合文章寫作需求,望作者包涵 延伸閱讀: 【新手懶人包】區塊鏈是甚麼?一文看懂區塊鏈演化、應用、常見術語 【新手懶人包】元宇宙是甚麼?剖析元宇宙的構成、未來商機和應用 【新手懶人包】 NFT 是甚麼?整合 NFT 科普、平台比較、製作方法 【新手懶人包】 GameFi 是甚麼?一文認識 GameFi 原理、運作方式、熱門NFT遊戲
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對比10大頭部DEX:數據表現和未來布局
本文作者:Charles.SOL , Seven Up DAO Twitter:@0x1Charles 自2020年8月DeFi Summer引領整個加密貨幣市場以來,DeFi基礎設施一直備受關注,其各項數據是各大機構以及項目方首要研究的目標,其中DEX是DeFi領域最基礎的應用,也是公認的行業基礎設施,承擔著大部分生態的流動性服務,因此DEX的表現,是行業的晴雨表,也是溫度計,密切關係著整個行業的宏觀狀態,影響著新創業項目的方向選擇,也影響著投資者的資產配置決策; 自2021年12月整體交易量到達頂峰至今,主流DEX交易量平均經曆了90%以上的衰退,目前整體日均交易量僅為CEX的10%,DeFi熊市已經持續了三個季度,在這個時間節點,作為DeFi行業革新的領頭細分賽道和流動性基礎設施,各生態頂級DEX目前的數據表現,功能迭代方向,生態布局,也許能給到我們對下一輪牛市方向的一些啟示和思考 1. Uniswap 最近表現 1)8月交易量36.6B(全鏈),市場占有率67.8%,當之無愧的全生態DEX第一,並且這個第一從2020年DeFiSummer開始就保持到現在,第二名Curve僅占11.3%; 2)三年累積交易量超1T,目前日交易量1B左右,跟全球No.2CEX Coinbase數量級差不多; 3)TVL(Ethereum)同比去年同期依然有100%以上的增長(2B vs 4B),全鏈TVL達5.67B,DEX中排名第二,略次於Curve(5.76B); 4)在目前弱勢的大環境下,8月交易量同比下跌22%,周交易量同比僅下跌了7%,而加密貨幣整體市值同期下跌了49%以上; 無論是從TVL還是交易量來說,Uniswap的表現都是遠超市場整體水平的,並且展現了優秀的可持續性和resilience,當然這是作為頂級DEX標誌性的素質之一,也是能否穿越牛熊重要的參考指標,就像當年的BNB; 生態布局 1)V3多鏈部署 Uniswap V3正在EVM生態進行激進的擴張,目前已部署:Polygon,Optimism, Arbitrum One, Celo;部署進行中的有:Moonbeam, GnosisChain; 下圖從TVL&Volume方面看一下各V3版本目前的表現 Ethereum的版本依然是保持著絕對的龍頭地位(95.2%),Polygon/Optimism/Arbitrum的版本表現都差不多(1.69%/1.28%/1.98%),都在各生態處於領先地位(#4/#2/#3),不過如果橫向比較一下細節,比如Volume/TVL,可以看出目前Polygon版本的資本效率是最高的,同樣的TVL產生了更多的Volume,意味著LP會更賺錢;上面表格還統計了V3各版本在各鏈生態中的Vol市場份額,毫無例外全部占領各生態第1名,市場份額在60%-75%; 2) 費用開關 關於Fee收入是否要分享給UNIholders,社區已經初步通過了提案,接著要進入最終鏈上投票階段;這個相當於要從LP們身上要分走一部分利益,費用開關打開之後,會不會導致LP流失,從而影響交易量,這個有待觀察,也是目前市場爭議的焦點; 3)NFT-Fi 布局 -6月收購NFT聚合平台Genie,預計秋天上線marketplace交易功能; -新的NFTmarketplace將會整合Sudoswap流動性(新型AMMNFT marketplace); -Uniswap Labs Venture投資NFT碎片化平台Tessera的A輪; -正在與7個NFT借貸協議探討,共同解決NFT流動性分散和信息不對稱的問題; 以上動作都證明了Uniswap想吃NFT這塊的蛋糕,把DeFi的玩法融入到NFT,提高NFT的流動性以及資本效率,目標是成為未來所有NFT流動性的接口;未來Uniswap將從Opensea身上搶走多少市場份額,大概Q4我們就可以開始看到了,而且最近Sudoswap增長很迅速,通過AMM + 0版稅搶了很多NFT流量,也驗證了這個方向目前是work的,Sudoswap算是抓住了這個窗口期; 4)Uniswap Foundation(UF) 通過了社區關於建立Uniswap Foundation的提案,UF將獨立於Uniswap Labs,計劃利用DAO金庫74M資金進一步更激進地投資生態,成為在Uniswap Labs Venture & Uniswap Grants Program之外新的一支投資力量; 2. Curve 最近表現 目前TVL 5.76B,DEX中排名第一;8月交易量5.6B,市場占有率11.3%,排名第二; 雖然整體交易量沒有很拔尖,但是Curve圍繞大部分穩定幣和ETH的交易量目前依然占據領導地位,Curve V2 占今年所有 DEX ETH / USDT 總交易量的 65%,份額上超過 Uniswap V3;在 Arbitrum 上,Curve Tricrypto (USDT/wBTC/ ETH )占據的 ETH 交易量占比83%; 整體TVL方面與Uniswap不相伯仲,但是Curve上面lock的資金都是以高質量的大機構和巨鯨為主;另外,整體交易量其實並不是Curve所追求的首要目標,Curve真正追求的是給LP的liquidity mining獎勵足夠高以及可持續,以維持更多高質量大戶持續的鎖倉CRV,來完成長期的更加去中心化的DAO代幣治理模型; 而這個代幣治理模型,正在養活很多主流的yield faming層,因此對行業非常重要,於是我們觀察veCRV的情況,發現目前veCRV APY高達9.35%,四周平均APY穩定在5.5%以上,目前對大資金還是具有一定吸引力的,在這基礎上Convex上的APY更是達到20.21%; 多鏈部署 Curve目前總共在10條鏈上做了部署,包括Ethereum,Polygon,Gnosis,Avalanche,Arbitrum,Fantom,Optimism,Moonbeam,Aurora,Harmony(TVL太低忽略不計); 其中91.78%的TVL集中在以太坊生態,其他鏈的TVL份額都差不多,沒有特彆突出;各個版本在該生態DEX的TVL排名都相當靠前,大部分在Top2位置,可見Curve在各EVM鏈生態中的領導地位; 代幣經濟 治理代幣CRV總鎖倉比例:59.8%,平均鎖倉時間為3.58年;veCRV保持著良好的增長,隨著CRV的inflation,veCRV%也有在同步增長;協議每周發放約 80-470萬美金的fees給veCRV holders,截止7月底,已有累積價值1億美元的費用分配給了veCRV holders;在8月14日CRV剛經曆了一次15.9%的減產,Investors & Employees的部分發完了,後面隻剩下Core team & Incentives流動性激勵部分,此後每年8月都會經曆一次15.9%的減產,直到2024年Coreteam的部分發完,CRV’s inflation rate 將會降至6.0%; 穩定幣crvUSD 8月31日,Curve創始人Michael在社群表示,Curve原生穩定幣 crvUSD有可能將於下個月推出,目前還沒有白皮書等詳細信息;大概率 crvUSD 將創造另一個鎖定 CRV 的需求來源,因為veCRV對於協議的可持續治理太重要了;有跡象表明,CRV 和 Curve LP 代幣都將作為 crvUSD 的抵押品,新的抵押品可能會通過治理被列入白名單,類似於加入新的gauges,因此,用戶將能夠存入 CRV 並接收 crvUSD,儲戶獲得流動性並用於維持 CRV 的價格敞口,但是 CRV 借貸已經在 Aave 上可用,那麼用戶為什麼想要 crvUSD 流動性呢?答案可能是farming獎勵, Curve 已經在 AMM 池中提供了一些高額收益率,比如最近推出的 apeUSD - FraxBP 池子提供了高達 45% 的APY; 3. PancakeSwap 全生態第二大DEX,交易量僅次於UniswapV3,目前TVL 3.05B,24H volume340.4M,BSC生態第一大DEX,市場份額80%以上; Pancakeswap依然是基於AMM,但對比前面兩大DEX,功能更加豐富,除了Swap & Liquidity farming,還有stake tokensto earn,Win板塊(Perpetual+預測+彩票+Pottery),NFTmarketplace,IFO(Initial Farm Offeing),玩法非常多,給CAKE創造很多使用和stake的場景; 目前推特上的運營主要是圍繞NFT板塊和IFO的上新,平台上的coins(3551)& pairs(4050)的數量是所有DEX中最多的,比Uniswap V2 (1391&2471) 還高出不少,可謂以量取勝; 8月23日,官宣與Stargate合作推出PancakeSwap Bridge跨鏈橋;PancakeSwap Bridge是一個原生資產跨鏈橋,由Stargate提供支持;通過使用PancakeSwap Bridge,可以讓不在BNB鏈上的用戶將他們的穩定幣及其他資產無縫連接到BNB鏈,並參與到活躍的PancakeSwap社區和生態係統中;目前PancakeSwap Bridge支持Ethereum, Avalanche,Matic, Arbitrum, Optimism和Fantom鏈,以及USDT, USDC, BUSD和STG資產; 4. DODO DODO( Ethereum) 24H Vol 140M,僅次於Pancakeswap,排名全球 DEX Top5,交易量大約是Pancakeswap 50%的量級;DODO定位於Web3跨鏈DEX,通過合作10條跨鏈橋,打通了12條公鏈生態的資產,如果將所有鏈版本交易量彙總,24H Vol 目前可以達到216M,與Pancakeswap量級相當,畢竟Pancakeswap目前隻focus在BNBchain生態; DODO DEX 基於PMM機製(Proactive Market Making),功能上除了基本的Swap & Liquidity farming,還有訂單簿,NFT交易,IDO上新,DAO投票治理;目前運營重心放在IDO上新,自研的3D NFT avatar係列,以及定期的 $DODO buyback;目前buyback已經完成了14期,每月22日DODO會利用協議手續費收入buyback大約價值3w-12w USD不等的DODO代幣,然後空投給vDODO stakers; 5. SushiSwap Sushiswap在16條鏈上進行了部署,是目前所有DEX中節奏最激進,部署鏈生態最多的;目前總TVL 657.12M(不包括lending),DEX中排名第六,僅次於Sunswap(1.2B); Ethereum版本的Volume(24H) 在20-30M的量級,全球DEX中排名第18左右; Sushiswap目前功能包括 AMM Swap,訂單簿,Liquidityfarming,Lending&Borrowing(Kashi),IDO luanchpad(MISO),圍繞xSushi的Yield Strategies(Inari) 7月22日,SushiSwap宣布啟動基於跨鏈橋Stargate的跨鏈AMM SushiXSwap,允許用戶跨鏈橋接和交易多種代幣,目前支持的網絡包括Optimism,Arbitrum, Fantom, BNB Chain, Avalanche;SushiXSwap是一個統一的多鏈用戶界面,用於在任何主要鏈之間交易代幣,使用戶能夠在每條鏈上使用協議流動性池,在目標鏈上獲得所需的資產;截止8月16日,SushiXSwap累積交易量達到1.3M;8月30日 SUSHI holder數量達到100K; 6.Serum(Solana) 目前TVL 208M,24HVol 26.68M,交易量位於全球DEX 第15名左右,在Solana生態穩居Top3;不過Serum的生態位比較特殊,在EVM生態都是直接AMM DEX做基礎,但是得益於Solana的可擴展性和低gas,使得Serum可以發展類似於CEX體驗的中央限價訂單簿Orderbook(CLOB),由此成為大部分AMM DEX和dApp的底層流動性提供方; 截止1月,Serum 生態係統中目前有 70 多個項目,根據跟蹤平台 Vybe Network 的數據,這些項目的TVL目前接近15億美元; 今年7月,Serum官宣與Magic Eden聯合推出Solana生態首個SFT marketplace(Semi-Fungible Tokens),主打交易遊戲內生SFT資產,可謂強強聯合,為Gamefi交易提供更強大的流動性; 7.Jupiter(Solana) Solana生態最大的Swap聚合平台, 整合了超過16個DEX的深度;8月交易額達到1.13B,24H Vol達到39M,全球DEX排名第10名左右,累積交易額突破22B; Jupiter目前重心還是放在Solana生態的建設,整合更多的錢包和DeFi流動性,以及不斷更新產品,提升用戶體驗和社區忠誠度;另外通過Wormhole, Allbridge等跨鏈橋整合更多跨鏈資產的流動性; 8.Orca (Solana) Orca擁有AMMpools和目前Solana生態最大的集中流動性池‘漩渦池Whirlpools’(類似Solana生態的Uni V3);目前 TVL 86M(26.5+58.9),Volume(24H) 25.5M,全球DEX排名第17名左右, Solana生態排名Top3;雖然TVL集中在AMM pools(68.5%),但Whirlpools貢獻了絕大部分的交易量(82.3%),這也體現了集中流動性的高資本效率;截止8月16日,Orca累積交易量達到30B;5月份通過集成StepN獲得了巨大流量,DAU高達13萬,占據Solana生態70%以上份額; 另外,Solana生態還有一家做集中流動性的DEX協議Crema Finance,24Hvolume曾一度超越Orca,不幸最近因為hacked暫時停運,計劃Q4在完成雙審計之後將推出V2版本,Solana生態的集中流動性競爭暫時還未見終局; Orca最近的運營重點放在基於集中流動性的Builders Program,目標吸納更多的builder在基於whirlpools上搭建中間件和應用,並且目前隻focus在Solana生態,並沒有前往其他生態(比如Aptos)的計劃; 9.Balancer TVL 1.6B,全生態DEX中排名第四,僅次於Pancakeswap;目前部署了Ethereum, Arbitrum, Polygon,其中Ethereum版本 24H Vol 達到88M,全球DEX中排名第8名左右; Balancer V2 在同一流動性池中容納了多於兩種的代幣,並且賦予不同的權重,這滿足了一部分 LP 差彆對待不同種代幣風險敞口的需求;通過增加一側風險波動的方式,來降低另一側的風險;除了farming功能(Invest),BalancerV2最大的特點在於具備類似Curve一樣的veBAL代幣經濟治理模型,veBAL可以獲得37.5%協議手續費,持續的BAL空投以及池子的投票治理權;Balancer V2目前70%以上的交易量都集中在原生穩定幣BB-A-USDT和原聲資產BAL上; 10.MMFinance(Polygon) MMFinance(下面簡稱MMF)目前在Polygon的版本TVL 315M,24H Vol 60M,位居全球DEX第10名左右,僅次於UniswapV2;目前Polygon生態交易量第二大DEX,第一名是Uniswap V3(Polygon); MMF具備了基本的Swap,Farming, Orderbook功能,目前主要的交易量還是圍繞著原生資產WMATIC和MMF;近日官宣於9月3日推出V3,將進一步完善V2 AMM, Order book DEX, andPerpetuals trading功能;不過可以從團隊的話語中看出,MMF其實是非常向往Uniswap V3的高資本效率的,但由於商業許可限製,他們不得不尋找V2方向的優良改善; 寫在最後 Uniswap V3 的集中流動性做市商機製,目前依然是DEX領域最優秀的交易價值捕獲手段,市場上大部分的流動性需求沉澱在V3協議中,V3在所部署的生態全部穩居市場份額第一;用戶通過V3可以享受最優的成交價格,最低的滑點,大量的長尾資產也為V3貢獻了相當大的交易量;Uni V3僅靠手續費收入分成就留住了大量的LP,團隊目前對此狀態還比較滿意,並沒有透露任何想要改變UNI經濟模型的意願;目前想要探索的方向是NFT-Fi,通過DeFi+NFT結合,提高NFT流動性和資本效率,從而捕獲更多價值; Curve憑借專注於穩定幣資產交易以及veCRV經濟模型,留住了最多的TVL以及可觀的交易量,Balancer模仿Curve也獲得了一定的市場份額;Curve未來主要是想通過推出原生穩定幣crvUSD,為veCRV賦能,建設更健壯的可持續經濟; 處於EVM生態的Pancakeswap,DODO,Sushiswap,MMFinance, 在沒有辦法fork Uni V3的前提下,通過推出更多複雜的功能和玩法,努力搶奪部分市場份額; Solana生態比較特殊,由於更高的可擴展性和低gas,做CLOB的Serum,和Swap聚合器的Jupiter獲取了最多的交易額,而fork Uni V3的Orca緊隨其後,位於生態第三; 所以未來在更低gas,更高TPS的L2生態,以及部分高擴展的非EVM生態,也許CLOB會是一些新DEX獲取交易量的重要方向;另外在非EVM生態, fork Uni V3依然會是重要的搶奪方向,競爭格局會比EVM生態更加複雜; 當然, Uni V3目前LP面臨的無償損失以及倉位管理問題,依然還沒有出現行業領先的解決方案,這方面也許是一些二層應用值得考慮的創新方向; 聲明:請讀者嚴格遵守所在地法律法規,本文不代表任何投資建議
PA研習社 -
解讀Sudoswap AMM機製:避開恒定乘積,將個人訂單偽裝成公開市場
原文:《把不是恒定乘積的 AMM 引入 NFT 的 Sudoswap,是偽裝成公開市場的個人訂單》 撰文:北辰丨鏈茶館 NFT 市場已經很少出現能讓人興奮的動態了,基本都是已經發生的事情的重複,而 Sudoswap 是為數不多值得關注的現象——它為鏈上世界帶來了新物種。 儘管 Sudoswap 的產品和團隊本身也有很多亮點,但我認為最值得探討的是它的 AMM 機製,所以先放在前面講。 適用於 NFT 交易的 AMM 在 Sudoswap 之前,NFT 似乎注定就不易流通,隻能借助於平台龐大的規模來實現點對點的交易。而 Sudoswap 把 AMM 機製引入了 NFT 市場,NFT( ERC-721)賣家不必再去尋找對手方,而是像在 Uniswap 上交易 FT(ETH 或 ERC20,但最常見的是 ETH)那樣獲得即時的流動性,從而解決了 NFT 缺乏流通性的頑疾。 Sudoswap 的基本邏輯與所有基於 AMM 機製的 DEX 的邏輯是一致的,熟悉 DeFi 的朋友沒有任何理解門檻。 首先得創建流動性池,這就需要 LP 在流動性池裡提供初始的 NFT 和 ETH,這個池子裡的 NFT 得是一個係列的,如 Bored Ape Yacht Club。有了初始流動性池就可以直接交易了,交易者可以存 NFT 然後兌換 ETH(即賣出),或者存 ETH 兌換 NFT(即買入),總之體驗就像 BTC 兌換 ETH 那樣絲滑。 不過需要注意一點,Sudoswap 的池子隻允許一個 LP,那就是創建者本人,而不是像 DeFi 的 AMM 那樣創建後會開放給所有人。 那麼問題來了,NFT 畢竟是 NFT,具有獨一無二的屬性,因此流動性池不會像 FT 那樣一直都有套利者在維係與外部價格之間的平衡。所以萬一這個池子給出的價格跟 OpenSea 上的差彆很大,豈不是虧大了麼? Sudoswap 有一個限價單的功能,用戶如果不著急兌換,那在存入 NFT 時就可以設定任何想要的地板價,然後就等願者上鉤,這個功能就跟在 OpenSea 上掛單沒啥區彆。 當然,這隻是錦上添花的功能,用戶如果著急兌換,還是得把 NFT 直接賣給池子,所以我們回到它的 AMM 機製。 Sudoswap 沒有采用 x*y=k 的恒定乘積 AMM,原因正如剛才提到的,NFT 不能無限分割,它一定要以整數的形式存在(即使是被賣光),而 AMM 模型意味著池子裡永遠都會有殘餘,它不適用於 NFT。 Sudoswap 專為 NFT 設計了 AMM——sudoAMM,采用了全新的定價函數,具體有兩種,一個是線性的(Linear Curve),另一個是指數函數(Exponential Curve),未來可能會更多,但都是聯合曲線(Bonding Curve)的概念,即代幣的價格由其供應量決定。 簡單來說就是在創建池子時就設定好 delta 值的參數,然後每次交易都會根據 delta 值更新價格,采用了 Linear Curve 的池子是以加法運算 delta 來更新價格,采用了 Exponential Curve 的池子則是以乘法運算 delta 來更新價格。 具體來說,在 Linear Curve 的池子裡,假設 delta 值是 0.1,意味著每次買入(或賣出)都會將價格加上(或者減去)0.1 ETH。假如這個池子的 NFT 是連續賣出,且第 1 個的價格 1 ETH,那麼第 2 個就是 0.9 ETH,第 3 個是 0.8 ETH,第 4 個 0.7 ETH,第 5 個 0.6 ETH…… 在 Exponential Curve 的池子裡,假設 delta 值是 1.1,意味著每次買入(或賣出)都會將價格乘以(或者除以)1.1 ETH。案例可以根據上一個例子腦補…… 也許聰明的你已經發現它的優勢了——滑點是可以預期的(畢竟 NFT 是論個賣,很好計算),更重要的是雖然也有滑點,但比較平滑。 反過來看基於恒定乘積的 AMM,隻要交易對的資產足夠失衡(無論是 NFT 的數量還是 FT 的數量),理論上價格有可能無窮大或無窮小。這對於 FT 交易來說不成問題,因為它可以無限分割,套利者會抹平與外部市場的差價。 NFT 如果要采用 AMM 模式,就必須避開恒定乘積,去選擇更加平滑的函數,sudoAMM 出色地實現了。 把權力下放給用戶的產品 SudoAMM 是整個 Sudoswap 的基石,可以說整個大廈都是建立在 sudoAMM 上,就像 STARK 證明之於 StarkWare。 未來 sudoAMM 的定價函數庫還會繼續豐富,聯合曲線(Bonding Curve)這個概念還在早期,上一次采用它的項目是不爭氣的 Swarm 的 BZZ…… 但即使我們抽出 sudoAMM 這個基石,假設 Sudoswap 就是一個常見的去中心化 NFT 交易所,它在產品層面也有不少亮點,我把它概括為「把權力下放給用戶」。 首先它完全上鏈。Sudoswap 在去年第二季度推出的 Alpha 版本就已經實現了完全上鏈,但產品形態跟 OpenSea 沒啥本質上的區彆,都是給 NFT 搭建了一個 P2P 平台讓用戶自行撮合。當然完全上鏈的確是一個優勢,但過去一年沒什麼動靜說明這個優勢對於目前的市場而言比較雞肋。 其次是訂單高度靈活。這是今年 7 月 9 日宣布推出 sudoAMM 之後才實現的一係列功能,賣家可以按照 AMM 的價格立馬賣出獲得即時流動性(當然不急的話也可以掛單),LP 完全掌控資金池的定價(從價格函數到 delta 值都可自定義,而且還可以隨時調整參數)。 第三個優勢是便宜。不僅手續費僅 0.5%,而且批量交易時 Gas 費可以省 40%,當然還有一個省錢的點也為他們帶來了爭議,那就是取消了創作者版稅,而這個本來就是 NFT 數字藏品之所以成立的理由之一。 但總的來說,拋開 Gas 費,在其他平台上通常需要支付 7.5% 的費用(2.5% 的手續費 + 5% 的版稅),所以買家通常需要漲價 10% 才能達到收支平衡,而在 Sudoswap 上僅需 0.5%。 以上似乎已經概括完產品層面的所有亮點了,但研究的魅力從來不是大卸八塊去分門彆類,而是抽絲剝繭地從不同層面去審視研究對象。 你可能沒有意識到,Sudoswap 上的每一個 AMM 池,其實都是一個偽裝成 DeFi 的 AMM 那樣的公開市場的個人訂單。 每一個 DeFi 的 AMM,都是一個不屬於任何人的來去自由的農貿市場,所有人都可以隨時擺攤兒或者撤攤兒(也就是 LP 增加或移除流動性),或者隨時都可以過來交易。而每一個 Sudoswap 的 AMM 則隻是一個地攤兒,儘管它看起來很大,而且任何人都來去自由,但它有攤主,這個地攤兒上的東西按什麼規矩賣,得攤主(創建池子的 LP)說了算,來去自由的人隻是把東西放在這裡寄賣(交易者)而已,攤主賺手續費。 很糟糕的一點是,Sudoswap 把出售 NFT 或者購買 NFT 的行為也稱之為「提供流動性」,雖然事實上確實向池子提供了流動性,但這會誤導人…… 所以 Sudoswap 上的每一個 AMM 池都是創建者的個人訂單,他們可以同時提供 NFT 和 ETH 來賺手續費,但對 Sudoswap 平台而言,真正的長尾價值其實還是在於點對點的交易——如果想要購買一個沒有在這裡上線的 NFT,那就提供 ETH,然後創建一個單獨的 AMM 池,添加該 NFT 的合約地址,設置好價格和 delta 值(此時可設置為 0)就相當於掛單了,賣出也是同理。 所以從功能上來說,Sudoswap 既有「即時流動性」的優勢,也可以跟 OpenSea 那樣的 P2P 平台一樣能解決長尾資產。要知道 Uniswap 之所以能崛起,就是因為作為它新物種解決了中小項目方發幣的難題。 所以 Sudoswap 未來有潛力成長為像 Uniswap 這樣的「真正的協議」,形成一係列第三方產品 / 協議 / 服務生態。 總結 說完了機製和產品,該輪到團隊以及現狀了。 Sudoswap 是由匿名開發者 0xmons 構建,他在 2017 年第一次接觸 crypto,是和 88mph 的聯合創始人一起參與黑客鬆,但後來搞了幾年機器學習。 直到 2020 年的 DeFi Summer 才開始正式踏入 crypto 領域。但他認為 DeFi 太過冒險,最後選擇了 NFT,發行了 NFT 藏品 0xmons,這是一係列基於機器學習生成的動畫,還發行了 XMON 代幣。後面嘗試了挺多 NFT 產品,基本都是為了給 0xmons 賦能。 例如 Soundscapes,也是一個機遇機器學習把聲音與圖像結合在一起的視聽 NFT 係列,0xmons 持有者免費 mint。還有 NFGas,這是一個 NFT 鑄幣廠 / 市場,你可以理解為把 Gas 費做成了加油使用券,並且還是 NFT,費用會返還給 XMON 的質押者。另外還接受了 zkSync 的 grant, 搞了 zkNFT。 「不管怎樣,越來越多的東西不斷推出,0xmons NFT 持有者總是第一個知道。」也就是說,這些都可以當作 0xmons 生態的一部分,也包括 Sudoswap。 但剛升級了 SudoAMM 機製的 Sudoswap,想象空間遠遠超出了 NFT 藏品 0xmons,因此一定會獨立出來,發行 SUDO 代幣,隻不過早期一定會照顧到 0xmons 和 XMON 的持有者。 當然,以上分析和判斷都沒有考慮潛在的技術風險(畢竟現在是黑客 Summer),也沒有考慮已經存在的倫理風險(創作者版稅)。
技術最前沿 -
熊市之光:盤點7個擁有真實收益且賦能Token的DeFi協議
撰寫:Edgy 編譯:深潮 TechFlow 大多數 DeFi 項目通過提供大量的代幣作為獎勵來激勵流動性。人們都很喜歡這樣做,且往往頭礦的收益很高。項目經常會通過這種方式來引導 TVL 的增長。但這樣做的問題是: 1)如果他們不斷超發代幣,但沒有足夠的價值產生,係統就會失敗; 2)這些用戶並不忠誠。一旦激勵降低,他們就會輪換到下一個新出的 DEX; 如果將高代幣排放量與協議低收入結合起來,那麼代幣價格可能會下跌。人們期待的是一個有價值的代幣,而不是一坨垃圾,DeFi 用戶正在意識到這一點。如果協議可以產生自由的現金流,我們想要其中的一部分。 那麼,什麼才是真實收益協議? 1)產品/市場契合:無論市場條件或代幣激勵如何,人們都在使用該協議。 2)該協議通過其產品產生鏈上收入。 3) 收入>運營費用+代幣排放:隻要協議的收入較高,有一些代幣排放是可以承受的。 4)他們是否用穩健的貨幣支付:最受歡迎的選擇是 ETH 和穩定幣。 以下是符合條件的 7 個協議: 1.BTRFLY (Redacted Cartel) BTRFLY 已推出 V2。他們正在以債券為中心,采用稀釋性的模式向真實收益的模式轉變。用戶可以通過 rlBTRFLY 鎖定 BTRFLY(收益鎖定)以賺取以 ETH 分配的收入。收益來自他們的資金和產品生態係統。 2. Polygon 上的 Gains Network 一個去中心化的杠杆交易平台。它為加密貨幣、股票和外彙提供高達 150 倍的杠杆。目前,他們提供 DAI Vault 和 GNS-Dai LP,以及單幣 GNS 質押即將推出。 3.Umami (Arbitrrum) 1) 將你的 UMAMI 存入 mUMAMI,從 Umami 的協議/國庫收入中賺取穩定的 WETH 被動收入,大約 5%的年利率。我們也可以通過 mUmami 的複利賺取更多收益。 2) GLP/TCR USDC 池: APR 約為 20%。我知道,20% 的穩定幣會觸發你的 PTSD...... 1. 鑄造 GLP 向 GMX 收取費用。 2. 它通過 TracerDao 的不可清算對衝對衝市場波動。 不幸的是,由於需求,該池目前已滿。 4.Kujira(Cosmos L1) Kujira 有幾種產品: • Orca - 通過清算以折扣價購買資產; • Fin - 去中心化的訂單薄式交易; • Blue - 生態係統的核心; • $USK - 去中心化穩定幣; 質押 KUJI,賺取 Kujira 的部分收入,現在它的年利率是 0.49%。產生的掉期費用是 KUJI 質押者的真實收入,隨著采用率的增加和更多的 dApp 在 Kujira 上推出,APR 應該會增加。 5. Trader Joe (Avalanche) Avalanche 上排名第一的 DEX。將 JOE 質押到 sJOE 並獲得穩定幣獎勵 - 'USDC'。 Trader Joe 對每次交換收取 0.05% 的費用。這會被轉換為穩定幣,然後每 24 小時分發到 sJOE 池中。 6.Synthetix (Ethereum / Optimism) DeFi 中最令人印象深刻的 dApp 之一,一個真正的創新者。您可以通過 Kentra 創建合成資產,並在鏈上交易現實世界的資產,包括加密貨幣、外彙、貴金屬等。 質押 SNX,你會得到: 1. 來自交易者的 sUSD(Kwenta 期貨、lyra 期權等),sUSD 是他們的原生穩定幣。 2. SNX 的通脹獎勵。 7.GMX (Arbitrum / Avax) 一個去中心化的合約交易所,杠杆率高達 30 倍: 1) 他們在交換和杠杆交易中抽取 30%的費用。 2) 兌換成 ETH / AVAX,並分發給質押的 GMX 代幣。 GMX 一直是熊市期間的熱門話題,這是有充分原因的。它是 Arbitrum 上排名第一的 dApp,並且使用率還在不斷上升。 研究項目的工具 • TokenTerminal / CryptoFees - 尋找收入來源 • Dune Analytics - 有一些很棒的儀表板可用於 GMX 和 Gains 等協議 • Messari - 代幣供應信息 • Protocol Data- 從協議中查找內部儀表板。 在判斷項目中,要問自己的問題: • 收益從何而來? • 該協議產生了多少收入? • 原生代幣供應和排放量是多少? • 他們用什麼代幣支付收益? • 網絡的吸引力是什麼? 風險 1)由於其收入分享模式,一些協議可能被貼上監管標簽,司法機關可能會開始嘗試對其進行監管。 2)其中相當一部分是基於金融工程的,如合約和期權。
PA觀察 -
對話Sifchain和Citadel.one:全鏈DEX未來還有什麼發展空間?
Sifchain是Cosmos生態中早期上線的一個全鏈DEX,至今依然維持著持續的更新。Citadel.one是一個資產管理平台,支持40多個網絡,提供質押服務。雙方近期達成了合作,未來又將碰撞出怎樣的火花呢?今天,PANews邀請到了Sifchain的戰略負責人Sif_Moon以及Citadel.one的社區和PR負責人Vlad Gorlov,一起討論全鏈DEX的未來。 以下為本次AMA分享實錄: 1、可否請你們先各自介紹一下自己的項目,以及你們的目標、願景和團隊? Sifchain:Sifchain 是使用 Cosmos SDK 構建的去中心化交易所。作為交易所,這意味著用戶可以自由兌換代幣,而使用 Cosmos SDK 構建將使得交易既快捷又便宜!我們采用名為 Peggy 的解決方案構建了從 Cosmos 到以太坊的第一個橋(並且在未來一段時間內也將是唯一的橋)。它允許用戶在 Sifchain 和以太坊之間輕鬆地轉移 ERC-20 資產。用戶把這些資產轉到 Sifchain 可以將其兌換成其他任意 ERC-20 資產或 Cosmos 原生資產,並且可以將這些資產添加到流動性池中獲得收益。 這隻是我們實現全鏈願景的第一步。一旦我們部署了 Peggy 1.0,Sifchain 的 Peggy 團隊就開始著手開發 Peggy 2.0。雖然 Peggy 1.0 是專門為 Sifchain 和 以太坊之間的橋接構建的,但 Peggy 2.0 將會重新架構,可以連接任何 EVM 兼容的鏈(可能需要幾天完成)。也就是說,通過 Peggy 2.0,Sifchain 可以將 Cosmos 生態與 Cardano、Polygon、Binance Smart Chain、Metis、Nervos、Avalanche 等鏈相連接。 Sifchain 團隊目前有 3 個工作重點。分彆是:1)Peggy 2.0(也就是我剛剛提到的);2) 深度杠杆交易;以及 3) 構建極其強大的開發工具。 深度杠杆交易將允許任何交易者從 Sifchain 的流動資金池中借入資金,並利用這些資金開啟倉位。在此過程中,頭寸利息將支付回流動性池(也就是支付給該池的流動性提供者)。通過此方式,我們的協議將能夠完全縮減通脹流動性挖礦獎勵,並使 DEX 成為一種可自我維係的創收產品。 同時,我們也將重點放在構建強大的開發者工具上,以儘可能簡化從構思到生產的流程。這將允許開發者輕鬆快速地在 Sifchain 上構建,使產品能夠快速擴展。 Sifchain 的團隊由大約 30 名不同背景的全職成員組成。團隊成員來自 Thorchain、Snowfork、SpaceX、Dapper Labs、亞馬遜、IBM、Facebook、巴克萊、Blockchain.com、Bitasset 等。 Citadel.one:Citadel.one 由 4 個相互關聯的部分組成。首先,它是一個去中心化的加密資產管理平台,支持 40 + 網絡,包括比特幣、以太坊、BNB 鏈和大多數 IBC 網絡。同時我們實現了跨平台支持,您可以通過web平台或手機APP獲取所有的內容和服務(我們同時也在構建瀏覽器擴展程序)。平台的分析面板向用戶提供錢包餘額、網絡主要指標等數據信息,您可以立即提取並跟蹤您的質押獎勵。 Citadel.one 平台內部還成功搭建了一個 App Store,即內置應用程序,包括 Uniswap、Pancakeswap、Sifchain DEX 等。 Citadel.one 也是一個專業的驗證節點服務商,創立於 2018 年。今天我們已在 50+ 網絡運行活躍的驗證節點,擁有超過 3.3萬 委托用戶。 我們同時也是 Secret、Cosmos、Injective、Stargaze、Juno 等網絡最大的節點之一。 最重要的是,Citadel.one 也建立了 DAO,使用 XCT 代幣管理上述的兩項職能。用戶通過我們的平台質押在 Citadel.one 節點,除了原有網絡節點獎勵外,我們的用戶還可以獲得額外 XCT 代幣獎勵。同時通過質押 XCT,這部分用戶也就成為了 Citadel.one DAO 治理成員。 您可以觀看此視頻進一步了解我們(英文): https://youtu.be/5_EP-es_rYQ 或閱讀文章,了解 Citadel.one 曆時 2 年的發展情況(中文): https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404791923536953473 2、我們知道Sifchain是一個全鏈DEX,我想問一下Sif_Moon,你能告訴我們Omni-chain到底是什麼,它有哪些關鍵特性嗎? 是什麼讓Sifchain的Omni-chain理念如此獨特? Sifchain:當 Sifchain 首次推出從 Cosmos 到以太坊的唯一橋時,我們並沒有真正地實現了全鏈。即使我們使用 Cosmos SDK 構建,但也隻允許在 DEX 上導入/導出和兌換 erc-20 資產,因為此時 IBC 在 Cosmos 生態係統中尚未出現。但是,一旦部署了 IBC, Sifchain 即可通過它連接到所有啟用 IBC 的 Cosmos 區塊鏈。這為 Sifchain 第一次成為真正的全鏈 DEX 鋪平了道路,我們現在允許用戶在 Cosmos 生態係統和以太坊生態係統之間導入/導出資產。 然而,這隻是我們實現“全鏈”真正願景的墊腳石。我們的願景是將 Sifchain 連接至世界上所有大型的區塊鏈。通過我們的 Peggy 2.0 解決方案,我們將得以僅通過極小的開發成本連接到任何 EVM 兼容區塊鏈。我們設想實現新鏈連接過程隻需要幾天時間!這將使我們能夠非常快速地擴展到所有區塊鏈,解鎖這些區塊鏈的潛在用例(並帶領我們進入真正可交互的未來)。 我們不僅能夠非常快速地擴展和連接到任何 EVM 兼容鏈,同時我們也非常重視橋接解決方案的安全性。我們對 Peggy 2.0 代碼庫進行了 4 次審計,並將對整個代碼庫進行持續審計。 最後,我們跨鏈轉移資產的用戶體驗非常簡單、輕鬆且安全。它不需要用戶跳過任何障礙、轉到其他選項,或者讓用戶感覺被欺騙。整個過程非常簡單,隻需單擊幾下鼠標,即可將資產從任何一個連接的區塊鏈上轉移到 Sifchain(反之亦然)。 3、Citadel.one是一個質押平台,它與其它質押平台有什麼不同呢? Citadel.one:首先,我們決定重新考慮 Web3 的想法並構建一些新的東西。以 Keplr 或 Metamask 為例,你必須將你的錢包連接到每個網站,這個過程可能不小心授權了不正當的協議,或者被迫需要確認不熟悉的智能合約。在 Citadel.one 平台中,我們決定將所有主流和值得信賴的項目都囊括在我們的平台,因此我們的用戶無需擔心釣魚網站或惡意合約。我們所有的應用程序都經過審計且非常安全。 Citadel.one 之所以從其競爭對手中脫穎而出,很重要的另一點是其治理方式。 Citadel.one 用戶是真正的創新者,這確保了 Citadel.one 平台是管理用戶加密貨幣的最便捷的平台。用戶可以通過 Citadel.one 鏈上治理 APP 建議平台新功能、網絡和參數等。 如果您對平台改進有任何想法,歡迎在 forum.citadel.one 上與我們討論,並在鏈上創建提案:https://app.citadel.one/extensions/XCT%20governance 4、我注意到最近Sifchain和Citadel.one達成了合作,你們為什麼選擇與對方合作呢? Citadel:現在 Citadel.one 主要專注於支持 IBC 的區塊鏈網絡,Sifchain 就是其中之一。我們最初是 Sifchain 網絡的驗證節點,並在我們的平台上添加了相關的質押數據,同時為質押 $ROWAN 在 Citadel.one 節點的用戶提供額外 $XCT 獎勵。 不僅如此,Sifchain 還擁有運行產品——Sifchain 去中心化交易所。如果您查看我們平台所有的內置應用程序,您會發現其中一半都是 DEX。這是因為我們計劃構建一個支持多鏈的超級 DEX 聚合器,能夠在複雜的鏈間路由進行自由轉移和兌換。例如將 Secret 鏈上 USDT 兌換成 $ROWAN,這將需要通過多個橋和 Dex,我們希望 Citadel.one 能夠在不久的將來正式實現該功能。 Sifchain:Citadel.one 從一開始就是令人讚歎不已的合作夥伴。他們非常高效、全面且注重細節。隨著我們持續擴展 Peggy 2 並陸續連接到其他新鏈,Sifchain 與 Citadel.one 的多鏈願景不謀而合。 5、Sifchain和Citadel.one分彆能給對方提供哪些功能和支持呢? Citadel:目前 Citadel.one 支持以下 Sifchain 用戶相關功能。 - 質押; - 額外的 $XCT 獎勵; - 支持 Ledger 錢包; - 追蹤獎勵和交易曆史; - 通過 Sifchain DEX 提供和解除流動性; - 支持手機端APP; - 營銷活動,如各類文章、教程、視頻、AMA 等。 Sifchain:我們認為目前的雙方整合隻是我們合作關係的第一步。我們希望在不久的將來幫助 Citadel.one 實現多鏈的願景。我們也期待將 Sifchain DEX 擴展到 Citadel.one 的移動APP,並將杠杆交易功能也集成到 Citadel.one 平台。 6、Sifchain是一個現貨交易所,為什麼你們想要做保證金交易,這會帶來什麼樣的價值? Sifchain:從曆史數據來看,衍生品和杠杆交易量一直明顯大於現貨交易。通過提供杠杆交易,我們打開了一個巨大的新市場。 最重要的是,杠杆交易為平台帶來了令人難以置信的好處,可作為為不同業務提供支撐的收入來源(例如對礦工、質押者、協議以及買入和銷毀策略的補償 )。我們將杠杆交易視為激勵流動性提供者繼續為 DEX 提供流動性的一種方式,並且無需支付通脹獎勵。 最後,我們可以預見 Peggy 2(將同時支持無需許可的代幣發行)和杠杆交易是一個強大的組合,這在任何其他產品上都不存在。用戶可以對 Sifchain DEX 上的任何資產做多或做空。 7、區塊鏈的未來必然是跨鏈的,不同的網絡和生態係統之間將建立越來越多的橋,Sifchain和Citadel.one在多鏈的支持上分彆有什麼計劃呢? Citadel.one:Citadel.one 的主要目標是連接所有區塊鏈並確保流暢的用戶體驗,無論是具有任何特點的區塊鏈網絡。交互性的一個重要部分是橋的支持。目前 Citadel.one 僅支持 Secret-以太坊 橋接和 IBC 通道,但我們正計劃將更多精力放在為平台添加更多橋接上,我們堅信橋是區塊鏈未來的關鍵推動因素。 Sifchain:我們認為 Sifchain 是創建跨鏈橋並整合多個區塊鏈生態係統的主要參與者。借助 Peggy 2,Cosmos 生態係統將得以連接到 Cardano、Avalanche、Solana、Moonbeam、Metis、Nervos、Polygon、Fantom、Polygon、BSC 等多個區塊鏈網絡。 在建立跨鏈連接並實現跨鏈資產轉移之後,我們認為 Sifchain 將成為解決可替代性問題的主要參與者。這不會立即出現在 Peggy 2 計劃中,但將成為我們的未來重點。現在我們的用戶可以直接訪問1000 多種資產,我們需要確保終端用戶獲得這種 DEX 最簡單直接的體驗。 8、你們正在做一些什麼工作?未來有什麼計劃? Citadel.one: Citadel.one 最近有許多更新,我會儘量以簡短的語言說明。 首先,我們即將添加與 Sifchain 相關的功能: 我們最近上線了 Autoretake APP,它允許用戶自動複投質押獎勵,無需手動查看或提取。據我們所知,Sifchain 團隊正在為即將到來的網絡更新做準備,更新之後我們的Autoretake 即可支持 Sifchain 網絡。這是一個非常棒的功能,請關注我們官方消息,不要錯過! 第二個是治理。我們知道治理對 Sifchain 用戶的重要性,因此相關治理功能也即將上線。 還有一個許多 Sifchain 用戶一直在等待的重大消息:Sifchain DEX 即將在我們的移動APP 上線!敬請關注! 除了與 Sifchain 相關的功能外,我們正在研究開發者主頁。一旦準備就緒,外部開發者將能夠創建自己的 APP 並在 Citadel.one 平台上啟動。小型初創企業可以在無服務器、網站的情況下啟動自己的項目。此外,Citadel.one 應用商店將成為加密和非加密產品的應用市場,用戶可以使用我們的界面訂購相關服務和產品。多麼令人興奮! 另外,我們也在努力集成多個新網絡,例如 Polygon、Arbitrum、Tron 等。還有我們的用戶期待已久的產品 —— Citadel.one Web3 擴展程序。 Sifchain:Sifchain 團隊仍然專注於我上面提到的 3 個重點:1) 杠杆交易,2) Peggy 2.0,和 3) 開發工具。我們也很高興推出全新的 UX,包含備受期待的品牌升級。 彆錯過我們的主要亮點,請加入我們的社區並積極參與其中!我們會每天在社區發布公告以讓社區用戶了解最新進展,此外還有每月 DAO 市政廳、每周 DAO 小組討論活動,並每兩周發布一次媒體更新。
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